マクロ海外2026年7月15日 (水)
米6月CPIが3.5%に減速、早期利上げ観測後退 リスク選好戻る
米6月消費者物価指数が前年比3.5%上昇、伸び率縮小。市場予想を下回り、早期追加利上げの可能性が低下した。
何が起きた
米6月CPIは前年同月比3.5%上昇。伸び率は前月の4.2%から0.7ポイント縮小し、市場予想（3.6%）も下回った。変動の大きいエネルギー・食品を除くコアCPIも減速した。
なぜ重要か
- •米利上げ打ち止め観測が強まり、リスク資産への追い風となる
- •ドル高・長期金利上昇の圧力が和らぎ、日本株にもポジティブ
- •原油高による上振れリスクが意識されていた中での「想定より弱い」数字
見落とし論点
減速の主因はガソリン価格の下落だが、中東情勢緊迫で原油は再上昇中。CPIは過去の数値であり、今後はエネルギー価格の影響で再加速するリスクが残る。市場はFRBの9月利下げ確率を改めて織り込み始めたが、インフレの粘着性には注意が必要。
市場への波及
- •ドル円は円高方向に傾き、輸出株には逆風も内需・金利感応株にはプラス
- •ナスダック・半導体株の反発が日本市場の半導体関連に波及する可能性
出典 (一次情報)
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