テルモ

３ 【事業の内容】 当社の企業集団は、連結財務諸表提出会社(以下、「当社」)と、連結子会社101社、持分法適用会社４社により構成されており、その事業区分を「心臓血管カンパニー」、「メディカルケアソリューションズカンパニー」、「血液・細胞テクノロジーカンパニー」、「オーガンテクノロジーズ事業」の４事業に区分しております。 2025年10月29日付でオーガノックス, Ltd.の全株式を取得し、完全子会社化したことにより、当期より、新たに「オーガンテクノロジーズ事業」を報告セグメントとして追加しております。 上記事業は「第５経理の状況　１連結財務諸表等　(1)連結財務諸表　⑥連結財務諸表注記　５．セグメント情報」に掲げるセグメントの区分と同一です。 当社グループを構成している各会社間の取引の概要と位置づけは以下の図のとおりです。関係会社と事業区分の関係は「第１企業の概況　４関係会社の状況」に、事業区分ごとの主要な製品は「第５経理の状況　１連結財務諸表等　(1)連結財務諸表　⑥連結財務諸表注記　５．セグメント情報」に記載のとおりです。

１ 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】 文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものです。 (1) 経営方針 当社グループは、医療を通じて社会に貢献する、という不変の「企業理念」に加え、この企業理念を実現するために、追求していく方向性を示す「Our Promise　私たちの約束」、アソシエイト（社員）が行動の基礎とする共通の価値観である「コアバリューズ」、アソシエイトが高い倫理観をもって正しく行動するために守るべき行動原則となる「テルモグループ行動規範」、この４つをグループ共通の理念として定めています。全アソシエイトがこの企業理念体系に基づいた事業活動を行うことで、患者さんや医療従事者をはじめ、広く社会にとって価値ある企業を目指します。 Our Promise　私たちの約束： すべては、患者さんへの揺るぎない約束から始まります。 私たちは、患者さんの声に真摯に耳を傾け、その希望や願いを深く理解することで、世界中の患者さんの生活の質が向上するように、さらなるイノベーションを大胆かつ情熱を込めて追求し続けます。 コアバリューズ： 「Respect(尊重)－他者の尊重」「Integrity(誠実)－企業理念を胸に」「Care(ケア)－患者さんへの想い」「Quality(品質)－優れた仕事へのこだわり」「Creativity(創造力)－イノベーションの追求」 (2) 経営環境、経営戦略及び優先的に対処すべき課題 医療は大きな変化の途中にあります。世界的な高齢化と生活水準向上の帰結として、慢性疾患の増加など「疾病構造」の変化が起きています。このような慢性疾患の増加は、患者管理の長期化など、「医療の時間軸」に変化を与えています。また、バイオ医薬や細胞・遺伝子治療及びデジタル・AI技術の発展は「医療を支える技術」に変化をもたらしています。これらの変化はいずれも、テルモが真摯に取り組むべき課題であり、その課題解決に向けて、５カ年成長戦略「GS26」の達成を目指しています。 ５カ年成長戦略「GS26」 １）中長期を見据えたビジョン テルモは、2021年12月に次の10年超を見据えた５カ年成長戦略「GS26」を策定し、そのビジョンを「デバイスからソリューションへ」と掲げました。具体的には、この中で３つの“D”に取り組みます。 １つ目はDeliveryです。心臓血管カンパニーの成長ドライバーである「ラディアル・アプローチ（TRI）」を支えるカテーテルなど、強みである生体内へのアクセス・デリバリーという機能とそれを支える技術を指します。今後の新しいソリューション開発においても、これらの技術は最大の武器です。 ２つ目はDigitalです。データを活用した効率改善や、診断・治療の最適化に活用するデジタル技術など、医療機器の分野においても不可欠なものになっています。患者さんに提供するバイタル測定機器やアプリの開発など、「デジタルペーシェントジャーニー」のソリューションが具体的な例です。 ３つ目はDeviceuticalsです。これは、テルモが目指す、Device（機器）とPharmaceuticals（薬剤）の融合を表した造語です。テルモの機器が、薬剤の利用や製造に、付加価値を提供することを目指します。血液・細胞テクノロジーカンパニーが取り組んでいる原料血漿の分野もこの一例です。 ２）カンパニー別成長戦略 ＜心臓血管カンパニー＞ GS26のビジョンとして、「患者さんに寄り添い、変わりゆく治療の未来を共に創造する」ことを掲げます。これを実現するための戦略として、以下の３つを実行します。 ①新製品ローンチを通じた治療事業の拡大 脳血管・大動脈・下肢動脈の疾患や、がんの治療セグメントに向けた新製品を発売することでパイプラインを拡充し、大きな市場で高い成長を実現していきます。同時に、デジタル技術を用いた個別化医療へのソリューション提供を進めます。 ②疾病横断でのラディアル手技の普及 これまでは心臓血管を中心に実施されてきたラディアル手技（患者さんの負担がより少ない手首の血管からのカテーテル治療）を、下肢血管・腹部血管・脳血管など、全身の血管に拡げていきます。並行して、蓄積した治療成績のビッグデータに基づき、ラディアル手技のメリットを明確にすることで、個々の患者さんにとって最適な治療方針をドクターに提案していきます。 ③成長を支えるオペレーションの進化 心臓血管カンパニーの全事業にわたって、グローバルで最適地生産を進めていくことで、需要の拡大に備えた増産体制を構築すると同時に、コストダウンを図ります。また、DXによる生産の効率化も進めていきます。これらによって、高付加価値製品へのシフトにとどまらない収益性の改善を実現します。 ＜メディカルケアソリューションズカンパニー＞ GS26のビジョンとして、「独自の技術を融合した患者本位のソリューションを通して医療の質向上と変革に貢献する」ことを掲げます。この実現に向けて、以下の４つの戦略を実行します。 ①ホスピタルケアソリューション 院内における医療機器とデータの管理や、医療安全、さらには病院経営の効率化などの価値を提供します。例えば、薬剤の投与情報を院内の部門システムとつなげることにより、記録やバイタルの管理、誤投与の防止に貢献します。また、感染対策のソリューションについては、単なる製品の販売にとどまらず、現場での使用状況を解析し、さらなる改善に向けた提案をしていきます。 ②ライフケアソリューション 慢性疾患の患者さんへの個別化医療を支えるデータや、モニタリングの仕組みを作ります。糖尿病領域では、血糖測定やインスリン投与の情報を管理するシステムや、食事・運動・服薬などの情報と併せて解析し、医師による、個別の患者さんへの最適な指導や治療を支援する仕組みを作ります。さらに、インスリンポンプと持続血糖測定器を投与アルゴリズムで連動させることで、グルコース濃度の細かな調整が期待できる、インスリン自動投与制御(AID)システムを提供していきます。 ③ファーマシューティカルソリューション 製薬会社に対して、薬剤の価値を最大化させるユニークなデバイスやサービスを組み合わせたソリューションを提案します。薬剤の安全・効率に資するソリューションから徐々にステップアップし、パッチポンプや皮内投与デバイスによって薬剤の効果を向上させることを目指します。また、核酸医薬、遺伝子治療の効果にフォーカスしたデバイス開発により、中枢・循環器・がん領域への展開を目指します。 ④海外ビジネスソリューション 東南アジアでは高機能の薬剤投与システム、北米ではBtoBを活用した静脈アクセス製品の販売を拡大します。糖尿病領域では、欧州でのインスリンポンプ販売を徐々に拡大させるとともに、巨大市場となりつつある中国で事業展開の礎を築きます。また、製薬会社とのビジネスでは、強みであるプラスチック製の薬剤充填用シリンジ「PLAJEX」のグローバル展開を図ります。 ＜血液・細胞テクノロジーカンパニー＞ GS26のビジョンとして、「血液と細胞の可能性を活かして、治療効果の向上とアンメットニーズに応えるイノベーションをグローバルに展開する」ことを掲げます。この実現に向けて、以下の４つの戦略を実行します。 ①Blood and Beyond（血液からの発展） 採血業務の効率化に寄与する原料血漿採取システムを米国からスタートさせ、さらにこれを米国以外の市場にも展開させることを目指します。また、細胞処理の領域では、フォーカス領域を拡大し、細胞治療を受ける患者さんと、細胞治療のプロセス全体にアプローチします。そして、血液治療の領域では、選択的血漿交換療法へ進出し、この療法が有効な患者さんの治療に貢献します。 ②Equipment and Beyond（機器からの発展） 全血の製剤化プロセスの自動化や、サービス・ソフトウェアなどの強みを生かして、血液センターをはじめ、顧客の業務効率化を支援します。また、原料血漿市場においても、技術と技術を補完するサービスを共に展開する、デジタルエコシステムを導入することを目指します。 ③地域展開 中国、中南米、アフリカなどの成長著しい地域において製品ポートフォリオを拡充し、より複合的なソリューションを提供します。 ④オペレーショナル・エクセレンス フレキシブルなグローバル供給体制の構築、改良改善文化の浸透、そして、マーケティング活動のレベルアップを図り、より高いサービスの提供を目指します。 ３）コーポレート戦略 ①イノベーション ソリューション開発の３つの方向性について、目指すべき長期的なゴールを設定しています。 Deliveryでは、低侵襲治療の普及率が60％にとどまっていることに対して、高度な疾患治療における高付加価値な生体アクセス・デリバリーにより、低侵襲治療100%の世界を目指します。 Digitalについては、患者さんの長期的なQOL向上を妨げる要因として、慢性疾患の治療の継続が難しいことを課題と認識し、デジタルを駆使して治療の完遂率100%を目指します。 Deviceuticalsでは、薬剤治療効果が高められない原因として、医薬品とデバイスのコンビネーション製品が少ないことを課題と認識し、デリバリー技術のイノベーションで、コンビネーション製品の進化を加速させます。 これらの長期的な課題解決と、各カンパニーの提供する中期的なイノベーションとのシナジーを創出することで、将来の成長を牽引します。 ②デジタルトランスフォーメーション（DX） 社内に有するDX機能を強化し、データ分析、遠隔モニタリング、ロボティクスなどの具体的なテーマに沿った検討を進めます。同時に、M&Aや提携の機会を積極的に探索することで、他社に負けないスピードでこれを実現していきます。 ③人財 中長期のビジョンを実現する上で重要なスキルを特定し、その獲得・強化を目指すことによって、グローバルでの適所適材を実現します。また、変革を推進するためには、アソシエイト一人ひとりが、新しいことに挑戦することで成長できるというマインドを持つことが重要と考え、これを「Growth Mindset」と呼んで推進していきます。 ④全社収益改善 生産、調達、ロジスティクス、定型管理機能の４つの機能領域に注力し、グローバルでの最適化を図ります。グループ内のコラボレーションを通じて、将来の成長を支える強固な基盤を構築し、企業価値を高めます。 ⑤生産 コスタリカ、日本、ベトナムの三極生産体制を強化し、グローバル生産の最適化に努めます。また、コストの効率化にとどまらず、個別の工場で獲得した自動化、省力化、デジタル化のノウハウをグローバルに展開することで、生産イノベーションを推進します。 ⑥CSV/ESG 財務目標だけでなく、サステナビリティ経営にもコミットします。事業活動を通じて実現するCSV（社会への価値創造）と、それを支える基盤としてのESG（環境、社会、ガバナンス）という２つのカテゴリーを構成し、CSVでは、「医療技術・サービスの普及、医療アクセスの向上」、「一人ひとりの人生に寄り添う医療の提供」、「持続可能な医療システムの共創」という３つの重点領域において、各カンパニーの具体的なテーマを設定しました。ESGについては、環境、社会、ガバナンスのそれぞれについて、重点テーマを抽出し、具体的な数値目標を設定しています。 (3) 経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等 当社グループでは、2021年12月に次の５カ年を対象とする成長戦略を策定し、成長性、収益性、効率性においてそれぞれ以下の目標を掲げ、達成に向けて取り組んでいます。 目標 成長性 　 売上収益 　 ：１桁後半の成長 収益性 　 営業利益率※ 　 ：20％以上 資本効率性 　 ROIC※ 　 ：10％以上 ROE 　 ：10％以上を堅持 想定為替レート：USD＝107円、EUR＝128円 ※　新規M&Aの影響を除く

３ 【事業等のリスク】 当社は、内外で発生する種々のリスク事象に対応するため、「グループリスク管理規程」を制定し、組織体制の整備及び各事象への対応を行っています。当社グループの経営成績及び財務状況等に影響を及ぼす可能性のある主要なリスクには、以下のようなものがあります。 なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものです。

４ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】 ［業績等の概要］ (1) 業績 当社グループでは、2021年12月に次の５カ年を対象とする成長戦略を策定しました。高齢化社会における慢性疾患との共生や患者さんのQOL向上、ゲノム医療とAIの進化による個別化医療の進展といった、医療のパラダイムシフトに対応するための中長期ビジョンとして「デバイスからソリューションへ」を掲げました。製品軸から顧客軸へフォーカスを移し、医療のエコシステム全体とより積極的にかかわることで、顧客の課題に複合的なソリューションを提案できる企業を目指して経営を推進しています。 ５カ年成長戦略の４年目となる当期の連結業績は以下のとおりです。 前連結会計年度(百万円) 　 当連結会計年度(百万円) 　 増減額(百万円) 　 増減率(％) 売上収益 　 1,036,171 　 1,131,877 　 95,706 　 9.2 (海外) 　 818,964 　 909,274 　 90,309 　 11.0 (日本) 　 217,206 　 222,603 　 5,396 　 2.5 調整後営業利益 　 203,445 　 219,369 　 15,923 　 7.8 営業利益 　 157,668 　 176,320 　 18,652 　 11.8 税引前利益 　 154,574 　 178,252 　 23,677 　 15.3 当期利益 　 116,978 　 135,914 　 18,935 　 16.2 親会社の所有者に帰属 する当期利益 　 116,978 　 135,914 　 18,935 　 16.2 セグメントの業績は以下のとおりです。 セグメントの名称 　   　 前連結会計年度(百万円) 　 当連結会計年度(百万円) 　 増減額(百万円) 心臓血管カンパニー 　 売上収益 　 624,357 　 676,421 　 52,063 調整後営業利益 　 154,682 　 163,994 　 9,312 メディカルケアソリューションズカンパニー 　 売上収益 　 211,235 　 216,138 　 4,903 調整後営業利益 　 22,993 　 21,568 　 △1,424 血液・細胞テクノロジーカンパニー 　 売上収益 　 200,280 　 231,037 　 30,756 調整後営業利益 　 26,482 　 33,635 　 7,152 オーガンテクノロジーズ事業 　 売上収益 　 － 　 7,985 　 － 調整後営業利益 　 － 　 1,665 　 － (注) 調整後営業利益は、営業利益から買収に伴い取得した無形資産の償却費及び一時的な損益を調整した利益です。 ＜心臓血管カンパニー＞ 海外は、インターベンショナルシステムズ事業を中心に全事業で伸長し、前期比8.6％の増収となりました。日本は、インターベンショナルシステムズ事業及びニューロ事業の売上が好調に推移し、前期比5.9％の増収となりました。 その結果、心臓血管カンパニーの売上収益は前期比8.3％増の6,764億円となりました。 ＜メディカルケアソリューションズカンパニー＞ 日本は、ホスピタルケアソリューション事業において、一部事業の終了等の影響を受けたものの、ファーマシューティカルソリューション事業が伸長し、前期比0.4％の増収となりました。海外は、北米及び欧州で売上が増加し、前期比7.2％の増収となりました。 その結果、メディカルケアソリューションズカンパニーの売上収益は前期比2.3％増の2,161億円となりました。 ＜血液・細胞テクノロジーカンパニー＞ 海外は、北米における血漿イノベーションビジネスの展開加速に伴いグローバルブラッドソリューションが好調に推移し、前期比15.5％の増収となりました。日本は、採血関連製品の売上が増加し、前期比13.2％の増収となりました。 その結果、血液・細胞テクノロジーカンパニーの売上収益は前期比15.4％増の2,310億円となりました。 ＜オーガンテクノロジーズ事業＞ 当社は、2025年10月29日付でオーガノックス, Ltd.の全株式を取得し、同社を完全子会社化したことに伴い、取得日以降の同社の業績を連結業績として開示しております。また、オーガノックス, Ltd.が手掛ける事業の名称を「オーガンテクノロジーズ事業」に決定しました。なお、本決定は事業内容の変更を伴うものではありません。 当該セグメントの売上高は、北米市場を中心とした事業拡大により、80億円となりました。 (2) キャッシュ・フロー ≪キャッシュ・フロー計算書概要≫ 前連結会計年度(百万円) 　 当連結会計年度(百万円) 　 増減額(百万円) 営業活動によるキャッシュ・フロー 　 210,802 　 230,852 　 20,049 投資活動によるキャッシュ・フロー 　 △82,481 　 △344,102 　 △261,620 財務活動によるキャッシュ・フロー 　 △108,766 　 155,503 　 264,269 現金及び現金同等物の期末残高 　 221,872 　 280,494 　 58,621 （営業活動によるキャッシュ・フロー） 営業活動の結果得られた資金は、2,309億円となりました。税引前利益1,783億円、減価償却費及び償却費954億円、法人所得税の支払額416億円が主な要因です。 （投資活動によるキャッシュ・フロー） 投資活動の結果使用した資金は、3,441億円となりました。オーガノックス, Ltd.やドイツレバークーゼン工場の取得等に伴う関係会社又はその他の事業の取得による支出2,483億円、生産設備等への投資に伴う有形固定資産の取得による支出852億円、新ITシステムへの投資等に伴う無形資産の取得による支出168億円が主な要因です。 （財務活動によるキャッシュ・フロー） 財務活動の結果得られた資金は、1,555億円となりました。オーガノックス, Ltd.の買収を目的とした借入れによる収入2,398億円、配当金の支払額413億円、長期借入金の返済による支出350億円が主な要因です。 また、上記に加えて、現金及び現金同等物に係る換算差額により164億円増加した結果、現金及び現金同等物の当連結会計年度末残高は、前連結会計年度末より586億円増加して2,805億円となりました。 ［生産、受注及び販売の状況］ (1) 生産実績 当連結会計年度の生産実績をセグメントごとに示すと、以下のとおりです。 報告セグメント 　 金額(百万円) 　 前連結会計年度比(％) 心臓血管カンパニー 　 703,931 　 13.4 メディカルケアソリューションズカンパニー 　 217,317 　 10.3 血液・細胞テクノロジーカンパニー 　 242,599 　 18.0 合計 　 1,163,848 　 13.7 (注) １．金額は販売価格によっており、セグメント間の内部振替前の数値によっております。 ２．報告セグメントに含まれる製品は、「第５経理の状況　１連結財務諸表等　(1) 連結財務諸表　⑥連結財務諸表注記　５．セグメント情報　(1) 報告セグメントに関する基礎」をご覧ください。 ３．当連結会計年度の仕入製品の仕入実績は、当連結会計年度平均販売価格算出で、49,858百万円です。 ４．オーガンテクノロジーズ事業につきましては、生産を定義することが困難であるため、記載を省略しております。 (2) 受注実績 当社グループは主として見込み生産を行っているため、受注実績の記載をしておりません。 (3) 販売実績 当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、以下のとおりです。 報告セグメント 　 サブセグメント 　 金額(百万円) 　 前連結会計年度比(％) 心臓血管カンパニー 　 インターベンショナルシステムズ 　 443,505 　 9.2 ニューロ 　 106,902 　 10.0 カーディオバスキュラー 　 70,020 　 4.0 アオルティック 　 55,993 　 4.6 メディカルケアソリューションズカンパニー 　 ホスピタルケアソリューション 　 146,116 　 0.6 ライフケアソリューション 　 20,761 　 △2.8 ファーマシューティカルソリューション 　 49,260 　 10.4 血液・細胞テクノロジーカンパニー 　 ― 　 231,037 　 15.4 オーガンテクノロジーズ事業 　 ― 　 7,985 　 － 調整額 　 294 　 △1.1 合計 　 1,131,877 　 9.2 (注) １．調整額294百万円は、報告セグメントに帰属しない外部向け人材派遣による収入等です。 ２．報告セグメントに含まれる製品は、「第５経理の状況　１連結財務諸表等　(1) 連結財務諸表　⑥連結財務諸表注記　５．セグメント情報　(1) 報告セグメントに関する基礎」をご覧ください。 ［財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析］ 文中における将来に関する事項は、有価証券報告書提出日(2026年６月23日)現在において判断したものです。将来に関する事項は不確実性を内包しておりますので将来生じる実際の結果と差異が生じる可能性があります。 (1) 経営成績 ＜連結業績について＞ 前連結会計年度(百万円) 　 当連結会計年度(百万円) 　 増減額(百万円) 　 増減率(％) 売上収益 　 1,036,171 　 1,131,877 　 95,706 　 9.2 売上総利益 　 560,670 　 594,675 　 34,005 　 6.1 調整後営業利益 　 203,445 　 219,369 　 15,923 　 7.8 営業利益 　 157,668 　 176,320 　 18,652 　 11.8 税引前利益 　 154,574 　 178,252 　 23,677 　 15.3 当期利益 　 116,978 　 135,914 　 18,935 　 16.2 親会社の所有者に帰属 する当期利益 　 116,978 　 135,914 　 18,935 　 16.2 ①　売上収益 売上収益は、前期比9.2％増の１兆1,319億円となりました。グローバルで医療需要の拡大が継続し、米州を中心に主要ビジネスが成長し、当社グループの販売は好調に推移しました。 海外は、アクセス製品を中心としたインターベンショナルシステムズ事業や、血漿イノベーションビジネスの展開加速を受けてグローバルブラッドソリューションが拡大し、前期比11.0％の増収となりました。 日本は、ファーマシューティカルソリューション事業の売上が好調に推移し、前期比2.5％の増収となりました。 なお、地域別の売上収益及びその前期比は、下図のとおりです。 ②　利益 売上総利益は、米国における関税政策の影響を受けつつも売上収益の増加により、前期比6.1％増の5,947億円となりました。 調整後営業利益は、売上総利益の増加等により、前期比7.8％増の2,194億円となりました。 営業利益、税引前利益、親会社の所有者に帰属する当期利益は、売上総利益の増加等により、いずれも増益となりました。 なお、当社グループは、当社グループが適用する会計基準であるIFRSにおいて定義されていない、調整後営業利益という業績管理指標を追加的に開示しております。調整後営業利益は、営業利益から買収に伴い取得した無形資産の償却費及び一時的な損益を調整した利益であり、セグメント利益と一致しています。 調整後営業利益は、当社グループが中長期的に持続的な成長を目指す上で、各事業運営の業績を把握するために経営管理に利用している指標であり、財務諸表の利用者が当社グループの業績を評価する上でも、有用な情報であると考えております。 セグメントごとの業績の概況については、「［業績等の概要］　(1) 業績」に記載しております。 (2) 財政状態の分析 ＜主要財務指標＞ 前連結会計年度 　 当連結会計年度 親会社所有者帰属持分当期利益率 　 8.7 　 ％ 　 9.2 　 ％ 資産合計当期利益率 　 6.4 　 ％ 　 6.6 　 ％ 親会社所有者帰属持分比率 　 74.8 　 ％ 　 68.5 　 ％ １株当たり親会社所有者帰属持分 　 927.85 　 円 　 1,074.18 　 円 フリー・キャッシュ・フロー 　 128,321 　 百万円 　 △113,249 　 百万円 ①　資産 当連結会計年度末における資産合計は、前連結会計年度末に比べ4,838億円増の２兆3,122億円となりました。 これは主に、オーガノックス, Ltd.の取得等によりのれん及び無形資産が2,582億円増加、生産設備への投資やドイツレバークーゼン工場の取得等により有形固定資産が754億円増加、事業規模の拡大等により現金及び現金同等物が586億円増加、為替相場が円安方向に推移した影響等により棚卸資産が412億円増加したことによるものです。 ②　負債 当連結会計年度末における負債合計は、前連結会計年度末に比べ2,679億円増の7,277億円となりました。 これは主に、オーガノックス, Ltd.の買収を目的とした借入れ等により社債及び借入金が2,050億円増加したことによるものです。 ③　資本 当連結会計年度末における資本合計は、前連結会計年度末に比べ2,160億円増の１兆5,845億円となりました。 これは主に、当期利益の計上により1,359億円増加、為替相場が円安方向に推移した影響等に伴うその他の包括利益の計上により1,210億円増加した一方で、剰余金の配当により413億円減少したことによるものです。 なお、キャッシュ・フローの状況については、「［業績等の概要］　(2) キャッシュ・フロー」に記載しております。 (3) 資本の財源及び資金の流動性 ①　キャッシュ・フロー 当連結会計年度の「［業績等の概要］　(2) キャッシュ・フロー」に記載のとおりです。 ②　財務政策 当社グループは、資本政策の基本方針として「事業オペレーション改善などを通じた資産効率の向上と、財務健全性も考慮した適正な資本構成の構築を図りつつ、売上成長・利益率改善に加えて、投下資本利益率(ROIC)及び株主資本利益率(ROE)の改善を目指します」を掲げております。 運転資金需要の主なものは、製品製造のための原材料、部品購入のほか、製造費用、販売費及び一般管理費等の営業費用によるものです。研究開発費は営業費用の一部として計上されます。また、持続的な成長のため、設備投資をはじめ、企業買収による投資などへの投資資金需要が発生します。 当連結会計年度における重要な資本的支出の予定とその主な財源は「第３設備の状況　３設備の新設、除却等の計画」に記載のとおりです。 当社グループは、事業活動に必要な資金を安定的に確保するため、資本政策の基本方針に沿って、内部資金、借入、社債等により調達しております。具体的には、年度事業計画に基づく資金調達計画を策定・更新するとともに、定期的に手元流動性及び有利子負債の状況等を把握・集約しております。また、欧米・アジア・中国の拠点とキャッシュマネジメントシステムを運用し、グループ内余剰資金を活用するなど資金効率の向上に努めています。 さらに、金融機関には十分な借入枠を有しており、内部資金、資金調達と併せ、当社グループの成長を維持するために将来必要な運転資金及び設備等投資資金を調達することは可能であると考えています。中長期的な成長投資は継続しつつ、さらにM&Aに関しても持続的かつ収益性のある成長に資する案件は、今後も継続し追求します。一方、不急とみなすことのできる経費や投資案件は見直していきます。 また、利益配分につきましては、「安定した増配に加えて、成長投資や財務健全性等を総合的に勘案しながら、総還元性向50％を水準に自己株式取得も検討する」を基本方針としております。2026年６月26日開催予定の定時株主総会における期末配当の議案により、当期の年間配当金は１株につき30円(うち中間配当金15円)となり、実質４円増配を予定しております。次期の年間配当金につきましては、１株につき36円(うち中間配当金18円)を予定しております。 なお、当連結会計年度の有利子負債の残高については、「第５経理の状況　１連結財務諸表等　(1)連結財務諸表　⑥連結財務諸表注記　15．社債及び借入金」に記載のとおりです。 (4) 重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定 重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定は、「第５経理の状況　１連結財務諸表等　(1)連結財務諸表　⑥連結財務諸表注記　２．作成の基礎　(4) 見積り及び判断の利用」に記載のとおりです。 (5) 次期の見通し 2027年３月期においても、医療需要の増加傾向が継続し、欧米を中心に売上収益の拡大が見込まれます。マクロ環境は、サプライチェーンの混乱や、原材料価格の高騰リスクは継続するものと考えます。また、中東情勢をはじめとする地政学リスクも高まり、先行きは不透明な状況になっています。このような環境下において、業績予想については、売上収益、調整後営業利益において増収増益を見込んでいます。米国における関税政策と中東情勢の影響についても一定の想定に基づき影響額を推定し、業績見通しに織り込んでいます。製造現場における生産性の向上、コスト削減策等、市場環境に応じた適切な対策を今後も推進していきます。高成長が見込まれる分野では、引き続き生産能力の拡大を中心とする設備投資を進める予定です。また、５カ年成長戦略「GS26」の最終年度である今期においても、医療従事者の不足や院内業務効率化の推進等、医療現場の課題に向き合い、新たな価値・ソリューションを提供する事業の拡大・創出に取り組むことで、成長戦略で掲げた目標の達成を目指します。