アリアケジャパン

３【事業の内容】 当社グループ（当社および当社の関係会社）は、当社および連結子会社８社と非連結子会社１社により構成され、主として天然調味料の製造販売を行っております。地域別には当社および国内子会社が２社、海外子会社が７社となっております。その各社の事業内容は次のとおりであります。 アリアケジャパン㈱（連結財務諸表提出会社） 当社は、天然調味料の製造を行い、主として国内の顧客に販売しております。 連結国内子会社 ㈱エー・シー・シーは、当社より本社社屋の一部を賃借し、コンビニエンスストアを営業しております。 連結海外子会社 ・青島有明食品有限公司は、天然調味料の製造を行い、この製品を中国内および海外ユーザーに販売するとともに当社へ供給しております。 ・台湾有明食品股份有限公司は、天然調味料の製造を行い、この製品を主として台湾および中国・東南アジアに販売するとともに、当社へ供給しております。 ・F.P. Natural Ingredients S.A.S. は、天然調味料の製造を行い、この製品を主として欧州地域のユーザーに販売するとともに、当社へ供給しております。 ・Ariake Europe N.V. は、天然調味料の製造を行い、この製品を主として欧州地域のユーザーに販売するとともに、当社へ供給しております。 ・PT.Ariake Europe Indonesiaは、天然調味料の製造を行い、この製品を主として東南アジアに販売するとともに、当社へ供給しております。 ・ARIAKE U.S.A., Inc.は、天然調味料の製造を行い、この製品を米国内および海外ユーザーに販売するとともに当社へ供給する予定であります。 連結海外孫会社 ・Henningsen Nederland B.V.は、天然調味料の製造を行い、この製品を主として欧州地域のユーザーに販売しております。 非連結子会社 ・アリアケファーム㈱は、農産物の生産を行い、この製品を当社に供給するとともに国内消費者にも販売しており ます。 有価証券報告書提出日（2026年６月17日）現在における当社グループの主な企業群の相関図は次のとおりとなります。

１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】 文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。 （1）会社の経営の基本方針 当社グループは、天然調味料のリーディングカンパニーとして次の３点を経営理念としております。 １．天然調味料の生産を通して、健康で豊かな食文化に寄与し、広く世界に貢献する。 ２．顧客第一主義を理念とし、時代のニーズに対応したより早く正確な事業展開を図る。 ３．事業を通じて株式価値の最大化を目指し、株主にとって絶えず魅力ある会社とする。 当社グループは、天然調味料の持つ「美味しく、健康に良く、使い易い」という特徴を十分活かした製品の開発・成長に長年努力し、技術改革による製品の高品質化を行うとともに、特に安全衛生管理を万全の体制とし「食の安全」を確保し、収益力向上に邁進してまいります。 （2）目標とする経営指標 当社は、投下資本に対するリターンの最大化を図ることにより、株主にとって魅力ある企業経営を行うため、中期的にROE（株主資本当期純利益率）およびDOE（株主資本配当率）を主な経営指標としております。このため、当社グループでは長期経営計画による着実な経営を行い、DOEを4.0％、ROEを長期的に10％以上をそれぞれ目標としております。 （3）中期的な会社の経営戦略 当社グループは、継続的に中長期的視野によって経営を行っております。日本国内における食品業界は成熟市場でありますが、天然調味料市場においては当社の諸施策により拡大が期待できること、また、その拡大に対する国内原料が不足すること、更には世界的にこの事業の発展の可能性が高いこと等を経営戦略の基本としております。 この経営戦略に基づき、国内では長崎県佐世保市の九州第１工場、及び佐世保市郊外の九州第２工場において、天然調味料の製造、研究開発を行っております。 海外では、中国（青島有明食品有限公司）、台湾（台湾有明食品股份有限公司）、フランス（F.P. Natural Ingredients S.A.S.）、ベルギー（Ariake Europe N.V.）に子会社・工場を、オランダ（Henningsen Nederland B.V.）に孫会社・工場を持ち、また、2016年３月にインドネシアにPT. Ariake Europe Indonesiaを設立し、「世界７極体制」を構築して最適地生産体制を実現しております。 中期的な会社の経営戦略のポイントは、 １．天然調味料専業メーカーから、総合調味料メーカーへ広く事業展開し、企業価値を高める。 ２．国内マーケットの徹底的追求による需要拡大と、世界マーケットの開拓を行う。 ３．技術革新によって、世界のリーディングカンパニーに成長する。 具体的には次の４点になります。 ①　少子高齢化が進行し縮小する食品マーケットで、総合調味料メーカーとして国内需要を喚起する。 ②　技術革新による積極的な設備投資と低コストで高品質な商品を実現する。 ③　海外戦略を積極的に進める。 ④　企業価値を高める有効な資本政策を実施する。 これらの長期ビジョンに基づいた年度計画の着実な業績の積み上げと収益基盤の確立により、長期安定的に株式価値を向上させることが、当社に投資していただいている投資家に対しての責務と考え、当社の最終的な経営方針としております。 （4）優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題 当社グループは、天然調味料事業が国内・海外とも、今後大きく成長する産業として、全世界に総額200億円の設備投資を実行しております。必要資金は自己資金によってまかなっておりますが、この事業を達成することが、広く食品マーケットに貢献し、当社グループの収益基盤の安定成長に寄与すると考えております。 従いまして、これらの諸施策により、企業価値を高めると同時に事業を安定的に運営するために、多くの友好的な投資家作りを継続的に行えるような資本政策を立案・推進いたす所存であります。 （5）次期の業績の見通し 当社グループは、引き続き独自の技術力と営業力を遺憾なく発揮して、既存商権の維持拡大と新規商権の開拓を進め、売上の増強と企業価値の向上に努めます。また、海外事業においては新たな規模の拡大を図り、更なる成長を目指します。 当社の競争優位の源泉として、次の３点があげられます。 ①中国、ヨーロッパを始め海外に６箇所の生産拠点を有する、グローバルエンタープライズです。従って、良質で廉価な原料調達が可能となります。 ②コンピューター生産方式による大規模工場を確立しています。製造原価は規模に比例して逓減します。 ③約50年の長い会社の歴史の中で、経験曲線が生きています。スキルや工程の「カイゼン」等が蓄積されています。 これらの利点によって、高品質な製品を安価で生産する仕組みが出来上がっております。 当社グループは、世界的な天然調味料の需要拡大、および当社の国際市場浸透を図って、過去数年間全世界で200億円を超える大型設備投資を実施してまいりました。これら国内外の設備投資の果実は着実に実現しております。 2026年３月期の単体の売上高は48,207百万円と、2016年３月期（34,479百万円）から約40％増加、連結売上高は66,957百万円と、2016年３月期（46,404百万円）から約44％増加しております。 また、利益面では、2026年３月期の当社の当期純利益は7,225百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は9,458百万円となっております。 次期もまた当社グループの独自技術と最新設備を最大限に活用し、上記の特色を活かして安定的な収益を確保すべく、全力を尽くします。

３【事業等のリスク】 有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が連結会社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。 なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。 (1) 経済状況・消費動向について 当社グループが製品を販売している市場は、その多くの部分を日本国内が占めております。金融緩和を背景として日本の景気に明るい兆しも出てきましたが、本格的な経済成長につながるか否か、更に見極めなければなりません。 景気動向、それに伴う需要の減少、または消費動向に影響を与えるような不測の事態の発生は、当社グループの業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。 (2) 市場環境について 当社グループの売上高のかなりの部分は、顧客への原料として供給されていますが、その顧客は激しく変動する消費者の嗜好に対応して、厳しい競争に晒されております。 当社グループは、こうした市場環境にあって、継続して「安全、安心」で「美味しく、健康に良く、使い易い」製品を提供できると考えております。 当社グループが市場の変化を充分に予測できず、市場にマッチした商品やサービスを提供できない場合は、将来における売上を低迷させるとともに収益性を低下させ、業績と財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。 (3) 新規事業について 当社グループにとって、将来の成長のために新規事業は極めて重要であります。そのため過去数年間にわたり、全世界で200億円にのぼる設備投資を実施し、工場の新設・拡張を実行いたしました。これらの事業運営が不測の事態によって順調に進展しない場合、当社グループの成長が計画どおり実現しない可能性があります。また、事業戦略の一環として企業買収等を行うことがありえますが、買収後に予期せぬ障害が発生して想定外の時間と費用がかかり、当社グループの業績と財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。 (4) 海外の事業運営について 当社グループは、複数の国で事業を運営しております。これらの運営にあたっては、下記のリスクが内在しております。 ・予期しない法律または規制の変更 ・政治、経済の混乱 ・テロ、戦争等による社会的混乱 これらの要因は、当社グループにおける事業運営の低下の原因となるリスクを孕んでおり、業績と財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。 (5) 為替レートの変動リスクについて 当社は、海外子会社から原料を輸入しており、為替相場の急激な変動により、当社の業績、および経営状況に影響を及ぼす可能性があります。 (6) 公的規制等について 当社グループでは、事業活動を展開する各国において、様々な公的規制を受けております。これらの規制を遵守できなかった場合は、当社グループの活動が制限される可能性や、コストの増加を招く可能性があり、業績と財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。 (7) 個人情報漏洩に伴うリスクについて 2005年４月から施行された「個人情報保護法」に関しましては、同法の趣旨に沿った体制を構築し、遵守に心掛けております。 しかしながら、万が一、個人情報が漏洩し、お客様などに重大な損失を与えるような事態が発生した場合、当社グループの社会的信用が大きく損なわれ、結果として当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。 (8) 天災リスクについて 当社グループでは、生産ラインの中断による潜在的なリスクを回避するため、必要だと考えられる定期的な災害防止検査と、設備点検を行っております。 しかしながら、天災等による生産整備における災害を完全に防止できる保証はありません。こうした影響は、売上高の低下、コストの増加を招く可能性があり、業績と財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。 当社グループはこれらのリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回避および発生した場合の対応に努める方針です。

４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】 （１）経営成績等の状況の概要 当連結会計年度における当社グループ（当社および連結子会社）の財政状態、経営成績およびキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。 ①財政状態及び経営成績の状況 当連結会計年度におけるわが国経済は、政府の経済対策等により企業収益の改善や雇用に改善がみられ、景気回復基調で推移いたしました。一方、依然として海外経済の不確実性や地政学リスクの高まり等により、先行きは未だ不透明な状況となっております。 このような状況下で、当社グループは「世界７極体制」を構築しているグローバルエンタープライズとして、また、天然調味料におけるリーディングカンパニーとして顧客ニーズを先取りし、全世界の既存事業の拡充と、新規事業の積極的な展開を図りつつ、「食の安全」「健康」「おいしさ」を追求してきました。 その結果、当連結会計年度の経営成績は以下のとおりとなりました。 ａ．財政状態 当連結会計年度末の資産合計は、前連結会計年度末に比べ5,316百万円増加し、151,051百万円となりました。 当連結会計年度末の負債合計は、前連結会計年度末に比べ1,049百万円減少し、16,301百万円となりました。 当連結会計年度末の純資産合計は、前連結会計年度末に比べ6,366百万円増加し、134,749百万円となりました。 ｂ．経営成績 当連結会計年度の経営成績は、売上高は66,957百万円（前期比1,556百万円増加）前期比2.4％の増加、営業利益は11,782百万円（前期比665百万円増加）前期比6.0％増加、経常利益は13,757百万円（前期比1,755百万円増加）前期比14.6％増加、親会社株主に帰属する当期純利益9,458百万円（前期比1,251百万円増加）前期比15.3％増加となりました。 セグメントごとの経営成績は次のとおりであります。 当社グループは単一セグメントのため、セグメントの業績は記載しておりませんが、地域ごとの売上高は、日本は48,456百万円（前期比1.5％増加）、アジアは10,039百万円（前期比3.2％減少）、欧州は8,461百万円（前期比16.3％増加）となりました。 ②キャッシュ・フローの状況 当連結会計年度における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、税金等調整前当期純利益が13,690百万円（前期比13.1％増加）と増加しており、有形固定資産の取得による支出増により、当連結会計年度末には資金残高は53,641百万円となり、前連結会計年度末より5,317百万円減少（9.0％減少）となりました。 当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。 （営業活動によるキャッシュ・フロー） 営業活動の結果得られた資金は、税金等調整前当期純利益が13,690百万円（前期比1,589百万円増加）と増加し、減価償却費2,243百万円を計上及び棚卸資産の増加が832百万円、売上債権の増加が475百万円等により9,055百万円（前期比3,115百万円の収入減）となりました。 （投資活動によるキャッシュ・フロー） 投資活動の結果使用した資金は、設備投資2,312百万円（前期比1,364百万円支出増）、投資有価証券の取得による支出7,586百万円等により9,960百万円（前期比10,636百万円の支出増）となりました。 （財務活動によるキャッシュ・フロー） 財務活動の結果使用した資金は5,447百万円（前期比1,910百万円の支出増）となりました。これは主に配当金の支払5,413百万円によるものであります。 ③生産、受注及び販売の実績 (1）生産実績 当連結会計年度の生産実績を区分ごとに示すと、次のとおりであります。 区分 　 当連結会計年度 （自　2025年４月１日 至　2026年３月31日） 　 前年同期比（％） 液体スープ（千円） 　 4,486,321 　 100.9 液体天然調味料（千円） 　 52,151,131 　 100.7 粉体天然調味料（千円） 　 5,549,560 　 101.4 その他（千円） 　 3,410,548 　 122.3 合計（千円） 　 65,597,561 　 101.7 (2）商品仕入実績 当連結会計年度の商品仕入実績を区分ごとに示すと、次のとおりであります。 区分 　 当連結会計年度 （自　2025年４月１日 至　2026年３月31日） 　 前年同期比（％） 液体天然調味料（千円） 　 954,595 　 106.3 粉体天然調味料（千円） 　 31,685 　 96.2 合計（千円） 　 986,280 　 105.9 (3）受注実績 当社グループは見込み生産を行っているため、該当事項はありません。 (4）販売実績 当連結会計年度の販売実績を区分ごとに示すと、次のとおりであります。 区分 　 当連結会計年度 （自　2025年４月１日 至　2026年３月31日） 　 前年同期比（％） 製品 液体スープ（千円） 　 3,300,439 　 100.7 液体天然調味料（千円） 　 54,278,507 　 102.1 粉体天然調味料（千円） 　 5,821,311 　 100.5 その他（千円） 　 2,730,532 　 115.4 小計（千円） 　 66,130,789 　 102.4 商品 液体天然調味料（千円） 　 802,764 　 103.2 粉体天然調味料（千円） 　 23,470 　 99.6 小計（千円） 　 826,234 　 103.1 合計（千円） 　 66,957,024 　 102.4 （注）最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりであります。 相手先 　 前連結会計年度 （自　2024年４月１日 至　2025年３月31日） 　 当連結会計年度 （自　2025年４月１日 至　2026年３月31日） 三井物産流通グループ㈱ 　 金額（千円） 　 割合（％） 　 金額（千円） 　 割合（％） 6,337,289 　 9.7 　 6,173,249 　 9.2 （２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容 経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。 なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。 ①財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容 １）財政状態 （資産合計） 当連結会計年度末における流動資産は81,766百万円となり、前連結会計年度末に比べ2,339百万円減少いたしました。これは主に現金及び預金が5,317百万円減少、有価証券が1,000百万円、受取手形及び売掛金が720百万円、及び棚卸資産が1,177百万円増加したことによるものであります。固定資産は69,284百万円となり、前連結会計年度末に比べ7,656百万円増加いたしました。これは主に投資有価証券が6,571百万円増加したことによります。 この結果、総資産は、151,051百万円となり前連結会計年度末に比べ5,316百万円増加いたしました。 （負債合計） 当連結会計年度末における流動負債は9,745百万円となり、前連結会計年度末に比べ965百万円減少いたしました。これは主にその他が647百万円減少したこと、及びその内訳として、その他に含まれる未払消費税が307百万円減少したことや、支払手形及び買掛金が443百万円減少したこと等によるものであります。固定負債は6,555百万円となり、前連結会計年度末に比べ83百万円減少いたしました。これは主に役員退職慰労引当金112百万円減少したことによるものであります。 この結果、負債合計は、16,301百万円となり、前連結会計年度末に比べ1,049百万円減少いたしました。 （純資産合計） 当連結会計年度末における純資産合計は134,749百万円となり、前連結会計年度末に比べ6,366百万円増加いたしました。これは主に親会社株主に帰属する当期純利益9,458百万円及び剰余金の配当5,414百万円によるものであります。 この結果、自己資本比率は88.3％（前連結会計年度末は87.2％）となりました。 ２）経営成績 （売上高） 売上高は、顧客第一の姿勢を貫いて拡販に努めた結果、前連結会計年度に比べ2.4％増加の66,957百万円となりました。そのうち、アリアケジャパン㈱の売上高は前期比1.4％増加の48,207百万円、子会社の売上高は前期比4.9％の増加となりました。 （売上原価、販売費及び一般管理費） 売上原価は、前連結会計年度に比べ1.5％増加の46,381百万円となりました。 販売費及び一般管理費は、前連結会計年度に比べ2.1％増加の8,792百万円となりました。 （親会社株主に帰属する当期純利益） 親会社株主に帰属する当期純利益は、前連結会計年度に比べ15.3％増加の9,458百万円となりました。 ３）経営成績に重要な影響を与える要因について 日本の食品業界は成熟市場である中、少子高齢化が進んでおり、当社を取巻く環境は厳しくなっています。当社の主力製品である天然エキスは国民の生活形態の変化や健康志向を背景にその拡大が期待できます。しかし人口減が続く国内においてその成長は限定的であり、また、国内市場における競争が更に激しくなると売上高に影響を与える要因となります。かかる事業環境の中で当社は自社の技術力や商品開発力によって天然素材を活かした新製品の開発、販売による新たな市場の創出により持続的成長を図ってまいります。 天然エキスの需要が旺盛の中、畜産系原料の変動は収益に影響を与える要因となります。価格改定はその影響を軽減する一つの方策ですが、当社は日常より、工場、営業、本社においてコスト管理を徹底しており、また、工場においては生産効率化に向けたイノベーションを図っております。 国内における原料調達は、創業来50年以上の事業の中で安定調達が出来る仕組みが確立されております。また、海外子会社の工場より戦略的に一部の原料を調達しておりますので、不測な事態の発生により一時的に原料調達に支障が生じてもグローバルで補完出来る体制が出来ております。なお、海外子会社からも原料輸入をしており、為替相場の急激な変動により当社の業績、および経営状況に影響を与える可能性があります。 海外での天然エキスに対する需要も主に健康志向を背景にその勢いは増しており、天然素材をベースとした多様な需要があります。それに応えるため、また、海外子会社の更なる成長を図るために既存の海外工場の増設や一部見直しによる生産体制の再構築、或いは将来的に新工場を構築する場合に生じる設備投資はコストの増加要因となりますが、売上増によるコストの吸収を図ってまいります。 ②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報 １）キャッシュ・フロー 当連結会計年度のキャッシュ・フローの分析につきましては、「（１）経営成績等の状況の概要　②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。 ２）有利子負債 当連結会計年度（2026年3月31日）の有利子負債の概要は以下のとおりであります。 連結決算日後の返済予定額（千円） 有利子負債 　 合計 　 １年以内 　 １年超３年以内 　 ３年超５年以内 　 ５年超 短期借入金 　 － 　 － 　 － 　 － 　 － 長期借入金 　 － 　 － 　 － 　 － 　 － リース債務 　 9,767 　 4,746 　 5,020 　 － 　 － ３）財政政策 当社グループの運転資金の需要のうち主なものは、製造費用、販売費及び一般管理費等の営業費用であります。投資を目的とした資金需要は、設備投資および有価証券の取得等によるものであります。 当社グループは、事業運営上必要な流動性と資金の源泉を安定的に確保することを基本方針としております。 短期運転資金は自己資金を基本としており、設備投資資金の調達につきましては、自己資金を基本としております。 なお、当連結会計年度末における連結ベースの流動比率は839％、現金及び現金同等物の期末残高53,641,383千円に対し、リース債務を含む有利子負債の残高は9,767千円となっております。 ４）目標とする経営指標の達成状況等 2027年３月期をゴールとする３カ年中期経営計画の経営目標に対し、当連結会計年度の売上高成長率は２年目の計画比101.0％となりました。 売上高営業利益率は17.6％となり、前連結会計年度の17.0％からは0.6ポイント良化しております。 ＲＯＥは7.26％となり、前連結会計年度の6.66％から0.60ポイント良化しておりますが、長期的な目標である10.0％を大きく下回っております。 ③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定 連結財務諸表の作成に当たって用いた会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定のうち、重要なものについては、第５　経理の状況　１ 連結財務諸表等 （1） 連結財務諸表　注記事項（重要な会計上の見積り）に記載のとおりであります。 ④経営者の問題認識と今後の方針について 日本の食品業界は、少子高齢化の進行とともに長期的な消費逓減傾向に直面しており、先行きは未だ不透明であります。 このような状況の下、当社グループは自らの技術力と提案営業力をいかんなく発揮し、「食の安全」「健康」「おいしさ」を強くアピールして顧客のニーズを的確に捉え、安定的に成長する戦略を推進いたします。 また、全世界に構築した８拠点を通じて販路を世界に広げ、計画通りの売上高・利益を実現する所存であります。