リゾートトラスト

３ 【事業の内容】 当社グループ(当社及び当社の関係会社)は、当社及び子会社24社及び関連会社８社より構成されており、会員制ホテル及びゴルフ場の建設及び経営、ホテル会員権等の販売、メディカル事業等を行っております。 当社グループの事業内容と当社及び関係会社の当該事業に係る位置づけ及びセグメントとの関連は、次の通りであります。なお、セグメントと同一の区分であります。 〔会員権事業〕 会員制ホテルの開発及び各種会員権の販売等を行っております。ホテル会員権事業の概要は以下の通りであります。「宅地建物取引業法」に基づく免許を得て「エクシブ(XIV)」や「ベイコート倶楽部」などを中心とした会員制リゾートホテル会員権を販売しております。当社の販売する会員権の特徴を、まず主力商品である「エクシブ(XIV)」について説明致しますと次の通りとなります。 ａエクシブの語源は、ローマ数字の14であるXIVからきており、特定ホテルの特定の一室を14人で共有する仕組みとなっております。なお、一室を28人で共有する「バージョン」会員権も併売しております。また、一部施設につきましては、フロアを共有する「フロアシェア制度」や同一部屋グレードを共有する「グレードシェア制度」を導入しており、各フロアごとの様々なタイプの部屋を利用できます。 ｂ会員はオーナーとなった施設を占有利用できる日として年間26泊(「バージョン」会員については年間13泊)が確保されている(タイムシェアリング方式)ほか、自己の確保された利用日数枠内で当社の他のリゾート施設や海外の提携ホテルが利用できます(交換利用システム)。また、「ベイコート倶楽部」会員権の種類としては、一室を15人で共有する24泊タイプと30人で共有する12泊タイプがあり、「フロアシェア制度」の導入により各フロアごとの様々なタイプの部屋を利用できます。※2021年６月より販売を開始した「サンクチュアリコート」シリーズにおいては、会員期間をホテルの開業から50年間の定期借地権とし、客室グレードごとに共同所有する方式を採用します。また一室を18人で共有する20泊タイプと36人で共有する10泊タイプがあり（16泊タイプ、８泊タイプを採用する施設もあり）、複数名の会員登録ができることに加え、「フローティング期間（1ヵ月前から先着）」に権利（泊数）を消化することなくご利用になれます（上限あり）。 なお、ホテル用地の取得、会員権の購入申し込みから利用にいたるまでの代表的な流れを図示致しますと次の通りとなります。 〔ホテルレストラン等事業〕 リゾートホテル「エクシブ(XIV)」、アーバンリゾート「ベイコート倶楽部」、「サンクチュアリコート」を中心としたホテル及びレストランの運営、ホテル等の清掃業務、会員制ホテルの施設相互利用サービス、損害保険代理業務、ヘアアクセサリー等の製造・販売及びトータルビューティー事業、ゴルフ場の運営等を行っております。 《主な関係会社》 ㈱ジェス、㈱サンホテルエージェント、㈱コンプレックス・ビズ・インターナショナル、RESORTTRUST HAWAII, LLC、リゾートトラストゴルフ事業㈱、㈱グレイスヒルズカントリー倶楽部、岡崎クラシック㈱、多治見クラシック㈱、㈱オークモントゴルフクラブ、ジャパンクラシック㈱、㈱セントクリークゴルフクラブ、㈱メイプルポイントゴルフクラブ、㈱パインズゴルフクラブ、㈱関西ゴルフ倶楽部、大浜リゾート開発㈱ 〔メディカル事業〕 メディカル会員権の販売、その管理業務及びメディカルコンサルティング業務、居宅介護サービス事業等を行っております。 《主な関係会社》 ㈱ハイメディック、㈱東京ミッドタウンメディスン、㈱アドバンスト・メディカル・ケア、㈱ＣＩＣＳ、京都プロメド㈱、㈱iMedical、㈱セントメディカル・アソシエイツ、㈱進興メディカルサポート、㈱シニアライフカンパニー、㈱ウェルコンパス、㈱トータルヘルスケア・マネージメント、㈱Noage International 〔その他〕 不動産の賃貸管理業務等を行っております。 《主な関係会社》 アール・ティー開発㈱ その他、当社グループを対象としたポイント制度業務の請負業務を行っているアール・エフ・エス㈱と、当社の販売するホテル、ゴルフ、メディカル会員権購入者などを対象とした立替払契約業務を行っているジャストファイナンス㈱があります。 事業の系統図は、次のとおりであります。

１ 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】 文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において、当社グループが判断したものであります。 （１）会社の経営の基本方針 当社グループの創業の精神は「新天地開拓」であり「経営理念」として、『私たちリゾートトラストグループは新天地開拓を企業精神として「信頼と挑戦」「ハイセンス・ハイクオリティ」「エクセレントホスピタリティ」を追求し お客様のしなやかな生き方に貢献します』と定めております。さらに経営理念を社員一人ひとりが実践していくために事業別に「目指す姿」と「行動規範」を定めております。 また、現代は先の見通せない時代であり、だからこそ私たちグループは、社会に対して、どのような価値を提供していきたいのか、という「問い」を一人ひとりがしっかりと持ちながら、自分自身のミッションに取り組むことが重要と考えております。私たちは、改めてＲＴＧ統一の自己像を認識した上で、これからもお客様に寄り添いながら共に歩み続けるため「ご一緒します、いい人生　～より豊かで、しあわせな時間（とき）を創造します～」をグループ共通のアイデンティティとして制定し、実践しております。 当社グループの存在意義は、余暇と健康に関わる様々な社会的課題について、当社グループの余暇と健康のサービスを融合させて新たな価値を創出することで解決し、当社グループに関わる全ての人々の豊かさと幸福を追求することにあると考えております。これからも、常にお客様と共に、次代の変化を捉えながら、商品・サービスを協創する企業グループとして、サステナブルな経営を続け、企業価値向上に努めてまいります。 当社における競争優位性の原点としては、社会における人々の価値観の変化を的確に捉え、会員制というシステムによるメリットを最大限に活かした商品展開、さらに会員を中心とする顧客層の需要に応じたサービスを行ってきたことによるものと考えております。郊外型で展開する高級会員制リゾートホテル「エクシブ(ＸＩＶ)」に加え、ハイセンス・ハイクオリティを追求し、都心での癒しの空間を提供すべく新たな展開として、日本で初めての都市型会員制リゾートホテル「東京ベイコート倶楽部　ホテル＆スパリゾート」を2008年３月に開業し、2021年６月にはウィズコロナ、アフターコロナの新たな常態を見据えた「サンクチュアリコート」シリーズの販売を開始するなど、更なる展開を図っております。またメディカル分野においても同様にハイセンス・ハイクオリティを追求し、さらにクオリティ・オブ・ライフを重視した、検診による早期発見、予防、健康寿命の長期化までの幅広いサポートと健康年齢に応じたサービスの提供・展開を図っております。 今後は更に事業領域を広げ、各事業にサステナビリティの軸を通しながら、人々のウェルビーイングの実現に貢献すべく、現状に甘んじることなく、変化に柔軟に対応し、常に市場の支持を得られる商品・サービスの開発に向け努力してまいります。 （２）中期的な会社の経営戦略、及び目標とする経営指標 当社グループは、2023年４月に創立50周年を迎えました。これを機に2023年５月に策定した中期５ヵ年グループ経営計画では、下記３項目の基本戦略を柱として、これまで培ってきたそれぞれの事業を横の連携でしっかりと「つなぐ(connect)」ことに加えて、各事業にサステナビリティの軸を通し、社会価値と経済価値の両立を目指した上で、会員と共に、社員と共に、「ステークホルダー・ウェルビーイング」を追求し、より強固なグループブランドを実現するとともに、お客様の一生涯を通じてお付き合いをしていただけるグループになることを目指します。 なお、2025年５月に新たな中期５ヵ年経営計画を策定しており、主に経営目標、重要な経営指標、還元方針、投資方針を刷新しました。 （1） 共感、協創を目指したサステナビリティ経営の推進（「ご一緒しますいい人生」の実践） （2） 顧客志向の企業変革活動による生産性の向上（「笑顔」のスパイラル） （3） 海外・国内富裕層および関係顧客の拡大と新たな商品・サービスの創出による収益性向上と安定的な事業ポートフォリオの実現（「挑戦」による「信頼」のスパイラル） 上記の主旨より、継続的な安定成長により事業拡大を図り企業価値を向上させていくことを経営の目標とし、「売上高」、「営業利益」、「経常利益」、「親会社株主に帰属する当期純利益」の損益項目、及び資本の効率的活用や投資者を意識した経営を行っていくため、５年間の重視する経営指標として「利益成長率」「ＲＯＥ」を重要な経営指標と掲げており、ホテル事業、メディカル事業での積極的な新規事業投資を計画しております。 当社グループは、創立50周年の節目を機会として、より一層、グループの力を結集して取り組みながら、持続的な成長を目指した経営を続けてまいります。 （３）会社の対処すべき課題 わが国における経済環境につきましては、国内需要の底堅さやインバウンドの回復が継続する一方で、物価上昇や慢性的な人手不足、建設資材の高止まりといったコスト面での課題は引き続き注視すべき状況が想定されます。しかしながら、当連結会計年度において過去最高の業績を達成した強固な事業基盤と、ＤＸ推進による「生産性向上と賃上げの好循環」は、次期においても当社グループの力強い推進力となります。 今後のさらなる成長に向けた重点テーマとして、当社グループは、リーンな「真のグループ経営」への進化を加速させます。これは、単なるコスト削減ではなく、ホスピタリティ・不動産・医療という各事業の垣根を越えたシナジーの最大化と、ＤＸの深耕による無駄のない筋肉質な事業構造（リーン）の構築を意味します。経営資源を最適に配分し、グループ全体で一体感のある効率的な運営を実現いたします。 この盤石な経営基盤の上に、高付加価値なサービスの提供とそれに伴う適正な価格転嫁、そしてお客様の一生涯に寄り添うウェルビーイングの提供を組み合わせた「新しい会員制ビジネスの常態化」を実現いたします。ホテルやメディカルといった新規の会員権販売が牽引するだけでなく、会員様のライフステージに応じた継続的なサービス利用により、一時的な特需や外部環境の変化に左右されない、持続的かつ安定的な収益モデルを定着させてまいります。 今後も「ご一緒します、いい人生」のアイデンティティのもと、株主・投資家の皆様のご期待にお応えし、中長期的な企業価値の向上に邁進してまいります。

３ 【事業等のリスク】 有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が連結会社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。 なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。 （1） 経営成績の変動要因について （新型コロナウイルス感染症等の異常事態について） 当社グループは、ホテルや介護施設、医療サービス施設など、主に人対人のサービスを中心とした事業を複数の事業拠点で運営しております。新型コロナウイルス感染症拡大のようなパンデミックや大規模な自然災害等の異常事態が当社の想定を超える規模で発生し、事業運営が困難になった場合には、当社グループの財政状態や経営成績等に大きな影響を与える可能性があります。 （顧客需要及び動向への対応の不首尾について） 当社グループのサービスは、日本の個人富裕層及び企業が多くを占める当社顧客からの需要及び期待に左右されます。日本の現在の事業環境としては、人口減少と高齢化を受けて、アンチエイジングやサプリメント市場が成長し、医療、美容その他の類似の技術分野が拡大するほか、日本への外国人観光客を増やす政策が取られております。当社グループは、現在、日本人(特に富裕層及びシニア世代)向けのサービス提供を通じて顧客需要に沿うことを意図しております。加えて、日本の高齢化と人口減少を念頭において、当社グループは、将来は、マス富裕層及び若年世代、さらには外国人を惹きつけることを考える必要があり得ます。当社グループには、既存事業の安定した基礎をもたらし、また先端的な医療などの新規事業において将来の成長をもたらす、約21万人の富裕層顧客のネットワークがあります。しかしながら、現在の動向に後れを取らず、また顧客ニーズに合致する新たなサービスの提供に常に成功できるとは限りません。不首尾に終わった場合には、当社グループの事業、経営成績及び財政状態は悪影響を受ける可能性があります。 （経済及びマーケット状況の影響について） 当社グループは会員権需要や販売代金に低下をもたらす可能性のある様々な要因に晒されております。日本経済における景気の低迷や鈍化、為替や金利の変動、燃料価格や失業率の上昇、株価変動、税率上昇、世界経済や新興市場の低迷や鈍化は、特に多数の顧客が引き続き消費を大幅に抑制した場合には、当社グループの事業、財政状態及び経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、日本は長期的な高齢化と人口減少にさらされており、当社グループの商品とサービスに対する需要が害される可能性があります。 （気候変動への対応、ホテル事業 自然災害・事故等について） 気候変動への対応方針等を議論するサステナビリティ委員会や専門部署を設置し、当社グループの重要課題や重要指標、気候変動リスクの情報開示に向けた整備を行っておりますが、対応が遅れる場合には、当社グループの事業、経営成績及び財政状態は悪影響を受ける可能性があります。 ホテルレストラン等事業においては、お客様の「安全・安心」を最重要課題と認識し、食の安全確保の施策の推進、施設の安全対策の実施等、安全管理には万全の注意を払っております。しかしながら、大規模な事故、地震や台風等の自然災害、テロ行為等が発生した場合、その対策費用の発生等により、当社グループの業績及び財務状況に影響を与える可能性があります。 また、台風や冷夏、降雪の状況等天候不順によりお客さまの減少等が見込まれるほか、治療法が確立されていない感染症等が流行した場合、休業や出控え等が懸念され、売上高及び利益の減少や対策費用の発生等により、ホテルレストラン等事業の業績に影響を与える可能性があります。 （労働力人口の減少について） 当社グループが営む事業の大部分はサービスの提供を中心業務としており、当社グループの業務は従業員のパフォーマンスと質に大きく依存しております。少子高齢化に伴う労働力人口の減少は、当社グループのハイセンス・ハイクオリティのホスピタリティ提供サービスを担う人材確保に対するリスクであり、当社グループの業績及び財務状況に影響を与える可能性があります。 （当社グループの商品及びサービスの質及び安全性について） 当社グループは、当社グループの提供するホテル、食品その他のサービスの質又は安全性についての悪評には敏感に影響を受けます。当社グループの商品又は競合他社の商品の質又は安全に対して申し立てられる製造物責任その他の請求は、当社グループの一部事業の売上に急激な減少をもたらすこともあり得ます。これにより当社グループの事業、経営成績及び財政状態に重大な悪影響を及ぼすこともあり得ます。これは請求自体が僅少な金額で最終的に決着した場合であっても、また請求に根拠がないと認定された場合であってもあてはまります。この種類の悪評が将来発生しないとの保証、又は高額の請求が将来なされないとの保証は一切なく、当社グループに対するその影響についても保証の限りではありません。当社グループは、当社グループが扱う商品の品質と安全性の高さを確保するために特別の注意を払っているにも拘わらず、予期せぬ品質問題や安全問題が発生しないとの保証は一切ありません。当社グループの商品又はサービスが一定の安全及び品質基準を満たしていないとされた場合には(関連規制当局による設定又は顧客期待による設定のいずれの基準であっても)、当社グループの評判及びそのブランド価値が著しく毀損されることもあり得ます。 当社グループのサービスの市場における成否は、そのブランド・ネーム及びその価値に依存しております。「リゾートトラスト」、「エクシブ」、「ベイコート」、「サンクチュアリコート」「カハラ」、「ハイメディック」又は「トラストガーデン」ブランドが何らかの理由で(当社グループの業務における事故又はその他の出来事の結果であることを含めて)毀損された場合には、かかるブランドのもとに広く提供されたサービスの品質に対する顧客の反応が悪影響を受ける可能性があり、それにより当社事業のすべての分野に悪影響を及ぼす可能性があります。 （不動産の販売に関する収益認識について） 会員権事業におけるホテル会員権売上は、登録料と不動産等に係る所有権部分に分類され、未オープン物件の場合、登録料は契約後、顧客同士で占有利用日を交換するシステムを利用する権利の付与時に、所有権部分はホテルオープン時に売上計上しております。そのため、会員権事業の売上高は、会員権の販売状況のほか、新規ホテルのオープン時期によって大きく変動する可能性があります。 （2） 減損会計及びリゾート施設及びその他施設の今後の開発について 2026年３月期末現在、当社グループは 51,396百万円の土地を含めた213,581百万円の有形固定資産を保有しております。 当社グループの主力事業である会員権事業・ホテルレストラン等事業では、分譲を予定する部分は「棚卸資産」、非分譲部分等は「固定資産」として計上しております。その他の主要な固定資産として、一般向けホテルやゴルフ場を所有し経営しております。今後、地価の変動、業績の低迷等内外の経済環境の変化により、当社グループの固定資産に対し多額の減損処理が必要であると判断された場合には、当社グループの財政状態及び経営成績に重要な影響を及ぼす可能性があります。 当社グループがこれまでに完成させたリゾート施設及びその他施設の開発は相当規模にのぼり、また将来の開発プロジェクトのために有している予備計画も相当規模にのぼります。当社グループは、既に完成しているプロジェクトの財務上の予想利益を実現させるに際して、或いは将来のプロジェクトを開始し又は完成するに際して、とりわけ以下の理由から著しい困難に直面する可能性があります。 ・ 市況の悪化 ・ 会員権販売における困難或いは購入者側の資金調達力 ・ 工事の中止 ・ 建設人件費、原材料価格の上昇、設計・製図要員不足、その他事由に起因する建設費用の急騰 ・ 天候障害 ・ 近隣紛争 ・ 規制当局から必要な承認を取得するにあたっての困難 これらのプロジェクトが不首尾に終わった場合には、当該プロジェクトから意図している利益を実現できないことに加えて、当社グループの潜在的顧客は他のリゾート施設を選択することもあり得ます。その場合には、当社グループの事業、経営成績及び財政状態は重大な悪影響を受ける可能性があります。 （3） 顧客情報及び個人情報の取り扱いについて 当社グループは、会員制を事業の柱としていることから、顧客（会員）情報及び個人情報などを大量に保有しております。よって当該情報の取り扱いについては、顧客（会員）情報、個人情報の大切さ、重要性を充分認識しつつ、情報管理業務を遂行しております。当社は社員・パートタイマー並びにアウトソーサー等への教育を徹底し、取り扱いには細心の注意を払っておりますが、外部からの不正なアクセスなど不測の事態により情報の外部流出が発覚した場合、当社グループへの損害賠償請求や社会的信用の失墜等により、当社グループの業績に悪影響を与える可能性があります。 （4） ジャストファイナンス㈱の貸金業および割賦販売業の登録について 当社の連結子会社であるジャストファイナンス㈱は、2025年12月4日をもって『貸金業法』に基づく貸金業の登録を廃止いたしました。同社は2021年4月より会員権購入資金等を貸付契約から立替払契約に全面的に切り替えており、貸金業廃業による当社グループの業績への影響はないものと判断しております。なお、貸付残高については適切な管理を行い、回収計画を進めております。 一方で、同社は『割賦販売法』第12条に基づき、個別信用購入あっせん業者としての登録を継続しており、当社グループの会員権購入資金等に関連する立替払契約を引き続き行っております。従って、契約通り利息、手数料を含む立替払代金が回収されない場合には、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。 （5） 事業用土地の賃借について 当社グループは、一部ホテルレストラン等事業において事業用土地を賃借しております。これらの賃貸借契約の期間が満了し、当該契約が更新されなかった場合、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。 （6） 有価証券について 当社グループは、2026年３月期末において有価証券（投資有価証券を含む）を55,988百万円保有しております。今後時価や為替等の変動によっては、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。 （7） 為替変動および海外事業展開について 当社グループは、外貨建資産及び負債を保有しております。今後為替等の変動によっては、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。 当社グループは、海外事業として、米国ハワイ州の「ザ・カハラ・ホテル＆リゾート」を取得し、日本国外での商品やサービスの提供を行っており、当社グループの事業は、国際的に事業を行うことに伴うリスクに晒されております。そのため、当社グループは、以下に記載するものを含めた海外事業に関する様々なリスクに晒され、それは当社グループの事業、経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。 ・ 海外での関連する業界での景気の鈍化又は低迷 ・ 外国為替相場の変動 ・ 現地の事業環境や動向に適応できない可能性 ・ 異なる法規制の対象となり税制を含む予期しない法規制の変更や追加(当社の海外子会社又は関連会社による当社への送金その他の支払が源泉徴収税等の対象となったり、かかる租税が増額されることを含む。) ・ 政治的・経済的な不安定や低迷、その他の社会不安 ・ テロ、戦争、自然災害、悪天候、悪疫その他のコントロールできない事象 ・ 当社グループが事業を行う国又は地域と日本との政治的・経済的な関係の変化及びかかる国又は地域間での政治的・経済的な関係の変化 ・ 外国政府による投資その他への規制の創設又は追加 ・ 賃金や人件費の増加 ・ 労働争議、産業ストライキ、ゼネラルストライキその他の労働環境の障害 ・ 発電設備などのインフラが十分に発達していないことによってもたらされる予期しない事象や事故 ・ 文化的な違い等による監督、管理、経営支配を含む現地人員と現地事業の経営の困難 （8） 当社グループの経営計画及び戦略の実施および将来予測に関する記述について 当社グループは、中期経営計画を公表し現在実行しております。当社グループの戦略の実施の成功は、様々な内的及び外的要因(当社グループが事業を営む際の一般的な経済状況及び市況、競争水準、消費支出及び当社グループのサービスに対する需要の水準のほか、後記「将来予測に関する記述」に記載するリスク及び不確実性を含む。)に左右されます。当社グループの戦略が首尾よく実施されるとの保証、当該戦略の実施が意図する効果をもたらすとの保証、ハワイの「ザ・カハラ・ホテル＆リゾート」の取得や国内での「エクシブ」「ベイコート」「サンクチュアリコート」など会員制ホテル、並びに「ザ・カハラ・ホテル」など一般向けラグジュアリーホテル等、近年積極的に投資を行っている事業領域及び展開エリアの拡大が、意図する効果をもたらす又は想定通りの投資回収が行われるとの保証、当該戦略に記載されている目標(定量的、定性的かを問わない。)が期限内に(又は期限内かどうかを問わず)達成されるとの保証、また当該目標及び目的が当社経営陣により今後変更されないとの保証は一切ありません。 当社グループの計画、戦略、予測財務成績、及び意見に関する記述並びに過去の事実についてではないその他の記述は、リスク及び不確実性を伴う将来予測に関する記述であります。これらの記述は当社グループが現在入手可能な情報に由来する前提及び意見に基づくものであるため、実際の結果は、かかる将来予測に関する記述とは(場合によっては大幅に)異なる可能性があります。当社グループは、将来の事象又は状況を反映するためになされる可能性のある当該記述の修正に関して、かかる修正を発表することを約束出来ません。現実の結果を将来予測と大きく異なるものとさせる要因には、これらに限られませんが、ホテルのオープン時期と会員権の販売開始時期、経済・社会・競争環境の変化、資産の減損、規制問題、及び当社グループの戦略と経営計画が挙げられます。当社は、投資を考えている投資家に対し、かかる将来予測に関する記述に全面的に依拠しないよう警告致します。当社又は当社の代理人による、文書による将来予測に関する記述又は口頭による将来予測に関する発言はすべて、これらの注意文言に服するものであります。 （9） 当社グループが提供する医療及び介護サービスについて 当社グループは高品質な検診施設の運営及び会員権の販売、医療及び介護を提供可能なシニアレジデンス施設の保有及び運営、医療センターの運営コンサルティング・サービス、医療施設の賃貸サービス及び在宅介護サービスに携わっております。これらのサービスの性質上、従業員による予想できない過誤によって影響を受けた者からの訴訟や苦情の対象と当社グループはなり得ます。当社グループは、化粧品や食品サプリメントの提供も行っておりますが、アレルギー反応などによって人体に害をもたらす可能性もあり、その場合には、訴訟や苦情がもたらされる可能性があります。かかる訴訟や苦情は、根拠のあるものであろうとなかろうと、当社グループの評判に悪影響を与え、当社グループの事業、経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

４ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】 当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社及び持分法適用会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要並びに経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。 なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。 （1）　経営成績 ※当連結会計年度の「計画」については、2025年11月13日付の業績予想に基づいております。 前連結会計年度(実績) 　 当連結会計年度(実績) 　 当連結会計年度(計画) 　 前年同期比 　 計画比 売   上   高 　 249,333百万円 　 263,020百万円 　 260,000百万円 　 +5.5％ 　 +1.2％ 営 業  利 益 　 26,365百万円 　 29,161百万円 　 29,000百万円 　 +10.6％ 　 +0.6％ 経 常  利 益 　 26,848百万円 　 29,281百万円 　 29,000百万円 　 +9.1％ 　 +1.0％ 親会社株主に帰属する当期純利益 　 20,139百万円 　 20,912百万円 　 20,300百万円 　 +3.8％ 　 +3.0％ （参考）評価営業利益 　 26,161百万円 　 32,804百万円 　 33,010百万円 　 +25.4％ 　 △0.6％ （参考「評価営業利益」とは、未開業ホテルの会員権販売において、会員権代金の内「不動産代金」は、開業時に一括収益認識されることから、会計上、開業時まで繰延べられますが、その繰延利益が当会計期間中に計上されたと仮定した時の利益を表し、当会計期間における実力値を示す経営指標として活用しております。） 〔計画比について〕 2025年11月付で上方修正した業績予想に対しては、ホテル会員権の販売が好調に推移したことなどの増益要素に対し、修繕維持費用の前倒し実施や、従業員へ支給する慰労一時金、株式報酬の増額を実施しておりますが、リゾートトラストグループ全体として、売上高、利益ともに計画を達成しました。 〔前年同期比について〕 前年同期は、会員権事業において、再販商品を含むベイコートシリーズなど既存ホテル会員権販売や開業を迎えた「サンクチュアリコート琵琶湖」、更には未開業ホテルの「サンクチュアリコート日光」に加え、2024年8月にサンクチュアリコートシリーズ第４弾となる「サンクチュアリコート八ヶ岳」を発売開始したことで、会員募集が好調に推移したのに対し、当期間では、2025年3月から販売を開始している「サンクチュアリコート金沢」に加え、2025年6月には「サンクチュアリコート淡路島」の会員募集を開始したこともあり、未開業ホテルの契約が中心となりましたが、前年同期を上回る非常に好調な契約実績であったこと、また、前年同期には、第３四半期の2024年10月に「サンクチュアリコート琵琶湖」が開業を迎え、それまで繰延べてきた不動産収益を一括で収益認識したのに対し、当期は、2026年２月に「サンクチュアリコート日光」が開業し、第４四半期に不動産収益の一括計上がありました。 メディカル事業において、ハイメディック会員の増加に伴う会費収入の積み上がりが収益へ貢献したこと、ホテルレストラン等事業において、新規開業したホテルの収益貢献に加え、運営管理費（年会費）や利用料（室料）などの価格改定などにより、ベースアップや新規施設開業に備えた人員増等に伴う人件費の増加などによるコストアップを吸収し、リゾートトラストグループ全体として、売上高、利益ともに過去最高を更新し、増収増益となりました。 〔ＲＯＥについて〕 資本の効率的活用や投資者を意識した経営を行っていくため、自己資本当期純利益率（ＲＯＥ）を重要な指標の一つとして測定しております。当期のＲＯＥは好調な会員権販売による会員の増加を基点とした事業の堅実な成長などにより13.7％（社内管理上の評価ＲＯＥは15％水準）となりました。当社の資本コストやＷＡＣＣ（８％目安）との関係性からも適正な水準であると考えており、2025年５月からの中期５ヵ年経営計画では中長期ターゲットとして15％を目指す方針であります。既存事業の更なる発展や、新規投資の際には資本コストを意識し、効率やリターンを鑑みながら、より投資効率の良いビジネス展開を図ってまいります。 〔経営成績について〕 当連結会計年度におけるわが国の経済は、雇用環境の安定や賃上げの動きを背景に、緩やかな回復基調で推移しました。物価上昇については、エネルギー価格の高止まり等があるものの、実質賃金には改善の兆しがみられます。総じて国内需要は底堅く推移している一方で、施設開発における建築資材の価格高騰や、サービス業における人件費の上昇・慢性的な人手不足は、引き続き企業収益に影響を与える要因となっております。 当社グループを取り巻く事業環境におきましては、旅行・レジャー分野において国内旅行需要の本格的な回復やインバウンド（訪日客）の増加という追い風がみられました。また、不動産分野では富裕層を中心とした会員制リゾートへの底堅いニーズが継続しているほか、メディカル分野におきましても、人々の健康意識の高まりを背景とした予防医療や高度な健康診断に対する需要が堅調に推移いたしました。 このような環境のもと、当社グループは、グループアイデンティティである「ご一緒します、いい人生」の実現に向け、新たな中期経営計画を推進しております。本計画のもと、為替や市況など外部環境の変化に強い企業体質への転換を図るとともに、お客様の一生涯に寄り添う顧客視点を重視した経営を進めてまいります。 具体的には、グループ最大の強みである「ホスピタリティ・不動産・医療」の事業領域をシームレスに掛け合わせることで会員制ビジネスの価値をさらに高め、会員様のウェルビーイング（心身の健康とより豊かなライフスタイル）に貢献する高付加価値なサービスの提供に努めております。また、顕在化する課題である人手不足に対しましては、接客や医療現場におけるＤＸ（デジタルトランスフォーメーション）を強力に推進いたします。これにより業務効率化と生産性の飛躍的な向上を図り、人にしかできない「おもてなし」に注力できる環境を創出するとともに、生み出された成果を従業員の賃上げや処遇改善へと積極的に還元してまいります。こうした「生産性の向上と賃上げの好循環」を実現することで従業員のエンゲージメントを高め、さらなる顧客満足度の向上へと繋げてまいります。引き続き、「会員制」を軸とした持続可能な成長サイクルを構築し、企業価値の継続的な向上に向け邁進してまいります。 当連結会計年度の業績につきましては、前年度に引き続き、ベースアップや事業拡大に備えた採用強化を継続実施しました。これらの先行的なコストの増加は、一部の商品（会員権、運営管理費、室料、食事代金等）の価格を見直すことや、ＤＸ経営の推進、人的資本経営の推進による「生産性の向上」により賄ってまいります。会員募集については、好調が継続しており、ホテル会員数、メディカル会員数の増加に伴う増収や2024年10月に開業した「サンクチュアリコート琵琶湖」の稼働が増収に寄与しております。 この結果として、売上高は263,020百万円（前年同期比5.5％増）、営業利益は29,161百万円（前年同期比10.6％増）、経常利益は29,281百万円（前年同期比9.1％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は20,912百万円（前年同期比3.8％増）と過去最高を更新し、増収増益になりました。 セグメントごとの経営成績は、次のとおりであります。 〔会員権事業〕 前連結会計年度(実績) 　 当連結会計年度(実績) 　 当連結会計年度(計画) 　 前年同期比 　 計画比 売   上   高 　 93,642百万円 　 95,529百万円 　 91,850百万円 　 +2.0％ 　 +4.0％ セグメント利益 　 27,445百万円 　 25,548百万円 　 24,400百万円 　 △6.9％ 　 +4.7％ 会員権事業におきましては、2025年3月から販売を開始している「サンクチュアリコート金沢」に加え、2025年6月には「サンクチュアリコート淡路島」の会員募集を開始し、会員権販売が好調に推移した一方で、前年同期には既存ホテル会員権の販売割合が増えて利益率が高まっていたことに比べ、当期は不動産収益の大部分が繰延べられていることなどから、契約高は前年同期を上回りましたが、会計上の期間損益では増収減益となりました。なお、評価ベースでは、増収増益と実力としては、過去最高を更新し続けております。 〔ホテルレストラン等事業〕 前連結会計年度(実績) 　 当連結会計年度(実績) 　 当連結会計年度(計画) 　 前年同期比 　 計画比 売   上   高 　 103,978百万円 　 110,935百万円 　 112,400百万円 　 +6.7％ 　 △1.3％ セグメント利益 　 2,049百万円 　 5,635百万円 　 5,700百万円 　 +175.0％ 　 △1.1％ ホテルレストラン等事業におきましては、2024年10月に開業した「サンクチュアリコート琵琶湖」の稼働が増収に寄与したことに加え、運営管理費（年会費）や利用料（室料）などの価格改定などにより、売上高は過去最高を更新しました。この増収効果により、ベースアップや新規施設開業に備えた人員増等に伴う人件費の増加などによる先行的なコストアップを吸収し、増収増益となりました。 〔メディカル事業〕 前連結会計年度(実績) 　 当連結会計年度(実績) 　 当連結会計年度(計画) 　 前年同期比 　 計画比 売   上   高 　 51,001百万円 　 55,869百万円 　 55,100百万円 　 +9.5％ 　 +1.4％ セグメント利益 　 7,508百万円 　 8,295百万円 　 8,200百万円 　 +10.5％ 　 +1.2％ メディカル事業におきましては、総合メディカルサポート倶楽部「グランドハイメディック倶楽部」の会員権募集が順調に推移し、会員の増加に伴う年会費収入等が増加したこと、一般健診事業の設備の拡張や事業所の拡大などにより、売上高、利益ともに過去最高を更新し、増収増益となりました。 〔その他〕 前連結会計年度(実績) 　 当連結会計年度(実績) 　 当連結会計年度(計画) 　 前年同期比 　 計画比 売   上   高 　 711百万円 　 686百万円 　 650百万円 　 △3.5％ 　 +5.7％ セグメント利益 　 766百万円 　 722百万円 　 800百万円 　 △5.7％ 　 △9.6％ 「その他」の区分は、報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、不動産賃貸業等を含んでおります。 生産、受注及び販売の実績は、次のとおりであります。 なお、当社グループの実態に即した内容を記載するため、生産実績及び受注実績に換えて収容実績、契約実績及び販売実績を記載しております。 収容実績 〔ホテルレストラン等事業〕 区分 　 前連結会計年度(自　2024年４月１日至　2025年３月31日) 　 当連結会計年度(自　2025年４月１日至　2026年３月31日) 収容能力 室 (人) 　 収容実績 (人) 　 室稼働率 (％) 　 １日平均 客数 (人) 　 収容能力 室 (人) 　 収容実績 (人) 　 室稼働率 (％) 　 １日平均 客数 (人) カハラ 　 ザ・カハラホテル＆リゾート 横浜 　 146(106,580) 　 72,159 　 63.2(67.7) 　 197.6 　 146(106,580) 　 73,933 　 67.5(69.4) 　 202.6 ＢＣＣ 　 横浜ベイコート倶楽部 　 138(129,210) 　 65,870 　 55.9(51.0) 　 180.4 　 138(129,210) 　 68,184 　 58.0(52.8) 　 186.8 ラグーナベイコート倶楽部 　 193(232,140) 　 86,831 　 44.9 (37.4) 　 237.8 　 193(232,140) 　 90,268 　 47.4(38.9) 　 247.3 芦屋ベイコート倶楽部 　 201(241,630) 　 93,837 　 46.7(38.8) 　 257.0 　 201(241,630) 　 104,085 　 51.9(43.1) 　 285.2 東京ベイコート倶楽部 　 292(351,130) 　 161,415 　 66.6 (46.0) 　 442.2 　 292(351,130) 　 151,289 　 62.6(43.1) 　 414.5 ベイコート小計 　 824(954,110) 　 407,953 　 54.9 (42.8) 　 ― 　 824(954,110) 　 413,826 　 55.7(43.4) 　 ― ＳＡＣ 　 サンクチュアリコート日光 　 ―(―) 　 ― 　 ―(―) 　 ― 　 162(18,876) 　 10,120 　 68.0(53.6) 　 306.7 サンクチュアリコート琵琶湖 　 167(80,080) 　 49,048 　 69.7(61.2) 　 318.4 　 167(189,800) 　 114,981 　 68.0(60.6) 　 315.0 サンクチュアリコート高山 　 121(151,840) 　 81,379 　 68.7(53.6) 　 222.9 　 121(151,840) 　 73,963 　 62.2(48.7) 　 202.6 サンクチュアリコート小計 　 288 (231,920) 　 130,427 　 69.0 (56.2) 　 ― 　 450(360,516) 　 199,064 　 65.7(55.2) 　 ― エ ク シ ブ 　 エクシブ六甲ＳＶ 　 48(60,225) 　 24,403 　 50.7(40.5) 　 66.9 　 48(60,225) 　 23,931 　 50.3(39.7) 　 65.6 エクシブ湯河原離宮 　 187(263,895) 　 146,853 　 79.9 (55.6) 　 402.3 　 187(263,895) 　 149,104 　 81.1(56.5) 　 408.5 エクシブ有馬離宮 　 175(258,055) 　 151,637 　 83.8 (58.8) 　 415.4 　 175(258,055) 　 151,293 　 83.5(58.6) 　 414.5 エクシブ箱根離宮 　 187(269,735) 　 158,361 　 85.8(58.7) 　 433.8 　 187(269,735) 　 157,242 　 85.5(58.3) 　 430.8 エクシブ京都 八瀬離宮 　 210(383,250) 　 163,258 　 77.4(42.6) 　 447.2 　 210(383,250) 　 158,591 　 75.1(41.4) 　 434.5 エクシブ那須白河 　 58(105,850) 　 38,670 　 69.3(36.5) 　 105.9 　 58(105,850) 　 38,179 　 68.4(36.1) 　 104.6 エクシブ浜名湖 　 193(352,225) 　 110,010 　 56.1(31.2) 　 301.3 　 193(352,225) 　 106,143 　 54.7(30.1) 　 290.8 エクシブ初島クラブ 　 200(277,400) 　 76,426 　 37.6(27.6) 　 209.3 　 200(277,400) 　 79,561 　 38.9(28.7) 　 218.0 エクシブ鳴門&ＳＶ&ＳＶⅡ 　 179(326,675) 　 95,227 　 50.2(29.2) 　 260.9 　 179(326,675) 　 95,370 　 50.5(29.2) 　 261.3 エクシブ蓼科 　 230(419,750) 　 114,290 　 49.1(27.2) 　 313.1 　 230(419,750) 　 117,065 　 50.8(27.9) 　 320.7 エクシブ琵琶湖 　 268(454,060) 　 139,630 　 52.4(30.8) 　 382.5 　 268(454,060) 　 141,085 　 53.3(31.1) 　 386.5 エクシブ山中湖&ＳＶ 　 280(519,395) 　 141,311 　 52.7(27.2) 　 387.2 　 280(519,395) 　 141,942 　 53.0(27.3) 　 388.9 エクシブ淡路島 　 109(195,275) 　 49,910 　 45.6 (25.6) 　 136.7 　 109(195,275) 　 48,958 　 44.1(25.1) 　 134.1 エクシブ軽井沢&ＳＶ＆パセオ＆ＳＶムセオ 　 288(496,765) 　 157,031 　 57.0(31.6) 　 430.2 　 288(496,765) 　 163,470 　 60.3(32.9) 　 447.9 エクシブ白浜&アネックス 　 248(431,795) 　 98,157 　 39.1(22.7) 　 268.9 　 248(431,795) 　 91,957 　 37.3(21.3) 　 251.9 エクシブ伊豆 　 227(393,105) 　 79,604 　 35.4(20.3) 　 218.0 　 227(393,105) 　 83,429 　 37.2(21.2) 　 228.6 エクシブ鳥羽&アネックス＆鳥羽別邸 　 526(843,150) 　 241,756 　 47.8(28.7) 　 662.3 　 526(843,150) 　 243,007 　 48.5(28.8) 　 665.8 エクシブ小計 　 3,613(6,050,605) 　 1,986,534 　 55.4(32.8) 　 ― 　 3,613(6,050,605) 　 1,990,327 　 55.8(32.9) 　 ― 区分 　 前連結会計年度(自　2024年４月１日至　2025年３月31日) 　 当連結会計年度(自　2025年４月１日至　2026年３月31日) 収容能力 室 (人) 　 収容実績 (人) 　 室稼働率 (％) 　 １日平均 客数 (人) 　 収容能力 室 (人) 　 収容実績 (人) 　 室稼働率 (％) 　 １日平均 客数 (人) サ ン メ ン バ ｜ ズ 　 リゾーピア熱海 　 206(363,905) 　 121,721 　 75.5(33.5) 　 333.4 　 206(363,905) 　 130,857 　 82.4(36.0) 　 358.5 リゾーピア久美浜 　 57(101,835) 　 18,327 　 36.4(18.0) 　 50.2 　 57(101,835) 　 20,973 　 41.9(20.6) 　 57.5 リゾーピア別府 　 57(93,075) 　 42,364 　 73.5(45.5) 　 116.0 　 57(93,075) 　 41,804 　 72.3(44.9) 　 114.5 サンメンバーズひるがの 　 36(48,545) 　 22,191 　 69.9 (45.7) 　 60.7 　 36(48,545) 　 22,357 　 71.3(46.1) 　 61.3 サンメンバーズ京都嵯峨 　 67(57,670) 　 23,856 　 54.1(41.4) 　 65.3 　 67(57,670) 　 27,968 　 64.4(48.5) 　 76.6 サンメンバーズ鹿児島 　 105(69,715) 　 42,649 　 83.1(61.2) 　 116.8 　 105(69,715) 　 42,137 　 84.8(60.4) 　 115.4 サンメンバーズ小計 　 528(734,745) 　 271,108 　 69.5(36.9) 　 ― 　 528(734,745) 　 286,096 　 74.4(38.9) 　 ― ト ラ ス テ ィ 　 トラスティ名古屋白川 　 105(79,570) 　 61,215 　 84.1(76.9) 　 167.7 　 105(79,570) 　 63,809 　 85.8(80.2) 　 174.8 トラスティ大阪阿倍野 　 202(132,860) 　 91,757 　 90.3(69.1) 　 251.3 　 202(132,860) 　 94,708 　 90.8(71.3) 　 259.5 トラスティ東京ベイサイド 　 200(137,240) 　 90,121 　 87.4(65.7) 　 246.9 　 200(137,240) 　 88,222 　 88.7(64.3) 　 241.7 トラスティ小計 　 507(349,670) 　 243,093 　 87.8 (69.5) 　 ― 　 507(349,670) 　 246,739 　 89.0(70.6) 　 ― ホテル合計 　 5,906 (8,427,630) 　 3,111,274 　 ― 　 ― 　 6,068(8,637,621) 　 3,209,985 　 ― 　 ― (注) １　収容能力欄には、稼働可能室数を記載しております。収容能力欄の(　)内は延べ収容可能人数で、客室定員数に営業日数を乗じて算出しております。 ２　室稼働率は利用室数を延べ稼働可能室数で除して算出しております。また、室稼働率欄の( )内は定員稼働率で、年間の収容実績人数を収容可能人数で除して算出しております。 ３　「ＢＣＣ」は、「ベイコート倶楽部」の略称であります。 ４　「ＳＡＣ」は、「サンクチュアリコート」の略称であります。 ５　「ＳＶ」は、「サンクチュアリ・ヴィラ」の略称であります。 ６　「サンクチュアリコート琵琶湖」は、2024年10月29日に開業しております。 ７　「サンクチュアリコート日光」は、2026年２月27日に開業しております。 契約実績 会員権事業の契約実績は次の通りであります。 区  分 　 前連結会計年度(自　2024年４月１日　 至　2025年３月31日） 　 当連結会計年度(自　2025年４月１日　 至　2026年３月31日） 期首 繰延残高（百万円） 　 期中 契約高（百万円） 　 期中 売上高（百万円） 　 期末 繰延残高（百万円） 　 期首 繰延残高（百万円） 　 期中 契約高（百万円） 　 期中 売上高（百万円） 　 期末 繰延残高（百万円） 登録料部分 　 ― 　 40,353(6,614) 　 40,353(6,614) 　 ― 　 ― 　 43,767(6,865) 　 43,767(6,865) 　 ― 不動産部分 　 63,154(9,495) 　 41,133(6,113) 　 49,165(7,589) 　 55,122(8,019) 　 55,122(8,019) 　 50,697(6,435) 　 46,423(6,597) 　 59,396(7,857) 保証金部分 　 ― 　 16,447 　 ― 　 ― 　 ― 　 18,574 　 ― 　 ― その他① 　 ― 　 1,433 　 1,433 　 ― 　 ― 　 2,060 　 2,060 　 ― 小計 　 63,154 　 99,367 　 90,952 　 55,122 　 55,122 　 115,099 　 92,251 　 59,396 その他② 　 ― 　 ― 　 2,689 　 ― 　 ― 　 ― 　 3,278 　 ― 計 　 63,154 　 99,367 　 93,642 　 55,122 　 55,122 　 115,099 　 95,529 　 59,396 （注）１　「その他①」は、主に会員権の解約合意金であります。 ２　「その他②」は、主に営業貸付金利息収入等であります。 ３　(  )内は口数であります。 販売実績 区  　  分 　 前連結会計年度(自　2024年４月１日　 至　2025年３月31日） 　 当連結会計年度(自　2025年４月１日　 至　2026年３月31日） 数    量 　 金額（百万円） 　 数    量 　 金額（百万円) 会員権 事業 　 ホテル 会員権 　 登録料売上 　 6,614口 　       40,353 　 6,865口 　 43,767 不動産売上 　 7,589口 　       49,165 　 6,597口 　 46,423 計 　   　       89,518 　   　 90,190 その他 　        4,123 　 5,338 小        計 　       93,642 　 95,529 ホテル レストラン等 事業 　 料飲売上 　   　       37,370 　   　 39,853 宿泊料売上 　       25,324 　 27,995 施設付帯売上 　        3,201 　 3,197 運営管理費収入 　       10,761 　 12,422 保証金償却収入 　        3,981 　 4,154 海外ホテル売上 　       12,401 　 12,449 その他 　       10,938 　 10,862 小        計 　      103,978 　 110,935 メディカル 事業 　 登録料収入 　   　        5,105 　   　 5,625 年会費収入 　       15,928 　 17,534 保証金償却収入 　          280 　 247 シニアレジデンス収入 　       14,498 　 14,816 その他 　       15,188 　 17,644 小        計 　       51,001 　 55,869 その他 　 賃貸料収入 　   　          659 　   　 632 その他 　           51 　 54 小        計 　          711 　 686 合      計 　 ─ 　   　      249,333 　   　 263,020 (注) １　数量欄に記載のないものについては、取扱品目が多岐にわたり記載が困難のため記載しておりません。 ２　会員権事業のその他は、会員権の解約合意金と営業貸付金利息収入等であります。 ３　ホテルレストラン等事業のその他は、直営レストラン・受託レストランの売上高、名義書換料、通販収入、旅行部門の売上高、清掃業売上高、ヘアアクセサリー等の製造・販売、及びトータルビューティー事業、ゴルフ事業の売上高等であります。 ４　メディカル事業のその他は、会員権の解約合意金と営業貸付金利息収入、サプリ等物販売上高、クリニック受託料収入、医療用機器賃貸料等であります。 ５　その他のその他は、営業貸付金利息収入等であります。 ６　上記の金額は、連結消去後の数値であります。 施設別販売実績 〔ホテルレストラン等事業〕 区分 　 前連結会計年度(自　2024年４月１日至　2025年３月31日) 　 当連結会計年度(自　2025年４月１日至　2026年３月31日) 売上高(百万円) 　 売上高(百万円) 料飲売上 　 宿泊料売上 　 施設付帯 売上 　 小計 　 料飲売上 　 宿泊料売上 　 施設付帯 売上 　 小計 カハラ 　 ザ・カハラホテル＆リゾート 横浜 　 2,301 　 1,741 　 179 　 4,222 　 2,470 　 1,984 　 187 　 4,642 BCC 　 横浜ベイコート倶楽部 　 440 　 1,010 　 202 　 1,653 　 450 　 1,034 　 216 　 1,701 ラグーナベイコート倶楽部 　 1,597 　 952 　 186 　 2,735 　 1,739 　 988 　 169 　 2,897 芦屋ベイコート倶楽部 　 1,785 　 1,062 　 186 　 3,035 　 1,891 　 1,199 　 171 　 3,262 東京ベイコート倶楽部 　 2,982 　 2,402 　 264 　 5,649 　 2,969 　 2,806 　 211 　 5,988 ベイコート小計 　 6,806 　 5,427 　 840 　 13,074 　 7,050 　 6,028 　 770 　 13,849 SAC 　 サンクチュアリコート日光 　 ─ 　 ─ 　 ─ 　 ─ 　 224 　 127 　 22 　 374 サンクチュアリコート琵琶湖 　 933 　 505 　 86 　 1,525 　 2,132 　 1,144 　 192 　 3,468 サンクチュアリコート高山 　 1,275 　 773 　 155 　 2,204 　 1,186 　 667 　 130 　 1,984 サンクチュアリコート小計 　 2,208 　 1,279 　 241 　 3,729 　 3,543 　 1,938 　 345 　 5,827 エ ク シ ブ  　 エクシブ六甲ＳＶ 　 495 　 264 　 26 　 787 　 498 　 262 　 25 　 786 エクシブ湯河原離宮 　 2,002 　 1,367 　 114 　 3,484 　 2,087 　 1,493 　 119 　 3,700 エクシブ有馬離宮 　 2,350 　 1,258 　 154 　 3,763 　 2,374 　 1,347 　 149 　 3,871 エクシブ箱根離宮 　 2,182 　 1,253 　 147 　 3,583 　 2,236 　 1,334 　 138 　 3,710 エクシブ京都 八瀬離宮 　 2,220 　 1,186 　 127 　 3,533 　 2,195 　 1,259 　 118 　 3,573 エクシブ那須白河 　 853 　 250 　 57 　 1,161 　 879 　 258 　 51 　 1,188 エクシブ浜名湖 　 1,448 　 655 　 138 　 2,243 　 1,499 　 674 　 136 　 2,310 エクシブ初島クラブ 　 894 　 483 　 163 　 1,541 　 996 　 499 　 161 　 1,656 エクシブ鳴門&ＳＶ&ＳＶⅡ 　 865 　 608 　 72 　 1,546 　 892 　 637 　 72 　 1,603 エクシブ蓼科 　 1,237 　 695 　 83 　 2,017 　 1,313 　 728 　 82 　 2,124 エクシブ琵琶湖 　 1,762 　 691 　 94 　 2,548 　 1,765 　 730 　 95 　 2,591 エクシブ山中湖&ＳＶ 　 1,450 　 900 　 227 　 2,578 　 1,472 　 940 　 222 　 2,635 エクシブ淡路島 　 450 　 235 　 20 　 705 　 454 　 241 　 16 　 712 エクシブ軽井沢&ＳＶ＆パセオ＆ＳＶムセオ 　 1,603 　 997 　 120 　 2,721 　 1,758 　 1,078 　 109 　 2,946 エクシブ白浜&アネックス 　 932 　 468 　 30 　 1,431 　 867 　 441 　 29 　 1,337 エクシブ伊豆 　 579 　 312 　 27 　 919 　 635 　 334 　 31 　 1,001 エクシブ鳥羽&アネックス＆鳥羽別邸 　 2,747 　 1,437 　 142 　 4,327 　 2,828 　 1,525 　 159 　 4,513 エクシブ小計 　 24,077 　 13,066 　 1,751 　 38,895 　 24,757 　 13,785 　 1,720 　 40,263 サ ン メ ン バ ｜ ズ 　 リゾーピア熱海 　 827 　 812 　 33 　 1,673 　 833 　 894 　 37 　 1,765 リゾーピア久美浜 　 209 　 112 　 0 　 322 　 242 　 124 　 1 　 368 リゾーピア別府 　 247 　 292 　 11 　 551 　 248 　 288 　 10 　 546 サンメンバーズひるがの 　 187 　 153 　 3 　 343 　 202 　 161 　 5 　 370 サンメンバーズ京都嵯峨 　 113 　 198 　 2 　 315 　 120 　 225 　 3 　 348 サンメンバーズ鹿児島 　 15 　 199 　 9 　 224 　 17 　 214 　 10 　 242 サンメンバーズ小計 　 1,599 　 1,770 　 61 　 3,431 　 1,664 　 1,909 　 69 　 3,642 区分 　 前連結会計年度(自　2024年４月１日至　2025年３月31日) 　 当連結会計年度(自　2025年４月１日至　2026年３月31日) 売上高(百万円) 　 売上高(百万円) 料飲売上 　 宿泊料売上 　 施設付帯 売上 　 小計 　 料飲売上 　 宿泊料売上 　 施設付帯 売上 　 小計 ト ラ ス テ ィ 　 トラスティ名古屋白川 　 15 　 374 　 96 　 486 　 16 　 447 　 76 　 540 トラスティ大阪阿倍野 　 224 　 791 　 13 　 1,029 　 228 　 915 　 13 　 1,158 トラスティ東京ベイサイド 　 135 　 873 　 17 　 1,026 　 122 　 984 　 14 　 1,121 トラスティ小計 　 376 　 2,039 　 127 　 2,542 　 367 　 2,347 　 104 　 2,820 ホテル合計 　 37,370 　 25,324 　 3,201 　 65,896 　 39,853 　 27,995 　 3,197 　 71,046 附帯ゴルフ場売上 　 ― 　   3,361 　 ― 　 3,511 関係会社ゴルフ売上 　 5,740 　 5,984 運営管理費収入 　  10,761 　 12,422 保証金償却収入 　  3,981 　 4,154 海外ホテル売上 　  12,401 　 12,449 その他収入 　   1,837 　 1,366 合計 　 103,978 　 110,935 (注) １　その他収入は、直営レストラン・受託レストランの売上高、名義書換料、通販収入、旅行部門の売上高、清掃業売上高、ヘアアクセサリー等の製造・販売、及びトータルビューティー事業の売上高等であります。 ２　「ＢＣＣ」は「ベイコート倶楽部」の略称であります。 ３　「ＳＡＣ」は、「サンクチュアリコート」の略称であります。 ４　「ＳＶ」は「サンクチュアリ・ヴィラ」の略称であります。 ５　「サンクチュアリコート琵琶湖」は、2024年10月29日に開業しております。 ６　「サンクチュアリコート日光」は、2026年２月27日に開業しております。 ７　上記の金額は、連結消去後の数値であります。 （2）　財政状態 〔流動資産〕 流動資産は、前連結会計年度に比べて5.2％増加し、206,639百万円となりました。これは、主に会員権ローン債権である割賦売掛金が15,137百万円、有価証券が7,161百万円、それぞれ増加した一方で、ホテルの開業に伴い仕掛販売用不動産が12,966百万円 減少したことなどによるものであります。 〔固定資産〕 固定資産は、前連結会計年度に比べて7.5％増加し、318,670百万円となりました。これは、主に会員制施設の開発等に伴い有形固定資産が8,947百万円、余資運用等に伴い投資有価証券が9,115百万円、それぞれ増加したことなどによるものであります。 この結果、総資産は、前連結会計年度に比べて6.6％増加し、525,309百万円となりました。 〔流動負債〕 流動負債は、前連結会計年度に比べて1.6％増加し、172,796百万円となりました。これは、主に会員制施設の建設工事代金の支払いや支払予定などの未払金が5,196百万円 増加した一方で、短期借入金が1,196百万円、未払法人税等が1,437百万円、それぞれ減少したことなどによるものであります。 〔固定負債〕 固定負債は、前連結会計年度に比べて7.9％増加し、185,829百万円となりました。これは、主に会員権販売好調に伴い顧客からお預かりする償却型預り保証金が14,772百万円増加したことなどによるものであります。 この結果、負債合計は、前連結会計年度に比べて4.8％増加し、358,625百万円となりました。 〔純資産〕 純資産合計は、前連結会計年度に比べて10.6％増加し、166,683百万円となりました。これは、主に利益剰余金が13,540百万円増加したことなどによるものであります。 その結果、当連結会計年度末における自己資本比率は30.5％となりました。 （3）　キャッシュ・フロー 前連結会計年度 　 当連結会計年度 営業活動によるキャッシュ・フロー 　 36,691 　 百万円 　 50,260 　 百万円 投資活動によるキャッシュ・フロー 　 △30,936 　 百万円 　 △35,529 　 百万円 財務活動によるキャッシュ・フロー 　 △9,272 　 百万円 　 △10,702 　 百万円 現金及び現金同等物の期末残高 　 28,894 　 百万円 　 32,887 　 百万円 当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、前連結会計年度末に比べて3,992百万円増加し、32,887百万円（前連結会計年度比13.8％増）となりました。 当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次の通りです。 〔営業活動によるキャッシュ・フロー〕 当連結会計年度における営業活動による資金は、前連結会計年度と比べ、棚卸資産の増減額の増加や未払金の増減額の増加などにより50,260百万円の増加（前連結会計年度比13,569百万円の増加）となりました。当連結会計年度の資金の増加は、主に税金等調整前当期純利益29,514百万円、減価償却費10,436百万円などによるものです。 〔投資活動によるキャッシュ・フロー〕 当連結会計年度における投資活動による資金は、前連結会計年度と比べ、投資有価証券の取得による支出の増加などにより35,529百万円の減少（前連結会計年度比4,592百万円の減少）となりました。当連結会計年度の資金の減少は、投資有価証券の取得による支出14,814百万円、有形固定資産の取得による支出17,792百万円などによるものです。 〔財務活動によるキャッシュ・フロー〕 当連結会計年度における財務活動による資金は、前連結会計年度と比べ、短期借入金の純増減額の減少などにより10,702百万円の減少（前連結会計年度比1,430百万円の減少）となりました。当連結会計年度の資金の減少は、主に短期借入金の返済による純増減額の減少1,459百万円や、配当金の支払額7,372百万円などによるものです。 〔資本の財源及び資金の流動性〕 当社グループの資本の財源及び資金の流動性については、ホテルや医療、介護施設の建設や既存施設の修繕を目的とした設備投資に必要な資金及びその他の所要資金には手元資金を充当することを基本的な方針とし、グループ内資金の活用による効率的な資金運用を行っております。また、必要に応じて、借入等による資金調達を行うこととしております。 〔資金調達について〕 当社グループは、事業を行う上で必要となる運転資金や成長のための投資資金を、営業キャッシュ・フローを主とした内部資金だけでなく、金融機関からの借入や社債の発行などの外部資金を有効に活用しております。戦略的投資や建築期間の長期化等に備え、手許流動性と資金調達枠の確保に努めております。代替流動性の状況は以下のとおりです。 当座貸越契約 　87億円 コミットメントライン契約　900億円（震災用含む） なお、当連結会計年度末において、借入実行残高は36億円であります。 （4）　重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定 当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成しております。この連結財務諸表を作成するにあたって、資産、負債、収益及び費用の報告額に影響を及ぼす見積り及び仮定を用いておりますが、これらの見積り及び仮定に基づく数値は実際の結果と異なる可能性があります。 連結財務諸表の作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　（１）連結財務諸表　注記事項　（重要な会計上の見積り）」に記載しております。